20230908-首创证券-晶盛机电-300316.SZ-公司简评报告_业绩持续高增_平台化布局提升公司成长性_3页_273kb

晶盛机电公司简评报告总结

核心内容概述

晶盛机电（300316）在2023年上半年实现了营收和净利润的持续高增长，展现出强劲的盈利能力与市场竞争力。公司通过平台化布局，推动设备与材料业务双轮驱动，进一步提升了其成长性。分析师曲小溪对该公司给予“买入”评级，并提供了详细的盈利预测与财务分析。

主要观点

• 业绩表现强劲：2023年上半年公司实现营收84.06亿元，同比增长92.37%；归母净利润22.06亿元，同比增长82.78%；扣非归母净利润20.73亿元，同比增长86.63%。
• 材料业务高增长：材料业务营收达18.83亿元，同比增长244.17%，成为公司业绩增长的重要引擎。
• 设备业务稳步增长：设备及服务业务营收为61.07亿元，同比增长71.23%，订单充足，未来增长可期。
• 盈利能力提升：综合毛利率达42.65%，同比增长2.65个百分点；材料业务毛利率高达54.66%，同比增长27.24个百分点。净利率也提升至30.20%，同比增长1.80个百分点。
• 费用控制良好：期间费用率同比下降0.31个百分点，销售、管理、研发费用率分别下降0.07、1.01、0.86个百分点，财务费用率略有下降。
• 平台化布局持续推进：公司在单晶炉、电池片和组件设备、半导体设备等领域均取得进展，特别是在碳化硅外延设备方面已实现批量销售，具备较强的技术实力和市场拓展能力。
• 未来增长潜力大：公司设备在手订单总计277.51亿元（含税），半导体设备在手订单达33.24亿元（含税），合同负债与存货规模增长显著，表明未来业绩有望延续高增长。

关键信息

盈利预测（单位：亿元）

财务比率分析

风险提示

• 光伏下游扩产进度不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 新业务拓展不及预期。

投资建议

分析师曲小溪建议投资者“买入”晶盛机电股票，认为其未来增长潜力大，业绩有望持续高增。公司通过设备与材料双轮驱动战略，增强了市场竞争力与盈利能力，具备良好的财务结构和运营能力。

分析师简介

曲小溪是首创证券研究发展部机械及军工行业首席分析师，拥有丰富的行业研究经验，曾获得新财富最佳分析师电力设备新能源行业第二名，以及水晶球最佳分析师机械行业前三名的荣誉。

评级说明

• 股票评级：以6个月内相对沪深300指数的涨幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：分为看好、中性、看淡，反映行业相对于整体市场表现。

总结

晶盛机电凭借设备与材料业务的双轮驱动，实现了业绩的持续高增长。公司具备良好的财务状况和市场拓展能力，未来成长性值得期待。分析师曲小溪对该公司给予“买入”评级，认为其估值合理，盈利潜力大。投资者应关注光伏行业扩产进度、竞争加剧及新业务拓展等风险因素。