20170618-光大证券-有色金属行业周报_精选品种_看好新能车_轻量化及电解铝供改_15页_1mb

文档总结

核心内容概述

本行业周报主要分析了有色金属市场近期走势及投资建议，重点关注新能源汽车、汽车轻量化及电解铝供给侧改革等领域的投资机会。同时，总结了上周金属价格变化、市场表现、宏观动态及行业新闻，并提供了重点推荐组合及个股信息。

主要观点

• 金属价格分化：上周美元指数小幅下跌，基本金属涨跌互现，锡、铅、镍价格上涨，而铜、铝价格下跌。小金属方面，钴价上涨，氧化镨钕价格上涨，锑价下跌。
• 贵金属回调：受美联储加息影响，黄金、白银价格下跌，跌幅超过1%。
• 行业配置建议：当前金属价格未能有效约束厂商去产能，预计下半年基本金属价格分化将成主基调。建议从新能源汽车&Tesla产业链、汽车轻量化及电解铝供给侧改革三个维度精选品种。
• 重点推荐组合：
  • 核心组合：云铝股份、东睦股份、云海金属、东方锆业、锡业股份
  • 短期推荐：盛和资源、神火股份、明泰铝业、南山铝业

关键信息

1. 上周行情回顾

• 沪深300指数收报3518.76，周涨幅为-1.61%
• 有色金属指数收报3445.62，周涨幅为3.18%
• 有色金属子板块中，锂、其他稀有小金属、金属新材料涨幅前三，非金属新材料、黄金、铝涨幅后三
• 个股涨幅前五：洛阳钼业（20.00%）、罗普斯金（18.70%）、格林美（15.38%）、西部矿业（9.34%）、天齐锂业（9.07%）
• 个股跌幅前五：新疆众和（-14.48%）、*ST鲁丰（-3.77%）、科力远（-2.63%）、银邦股份（-1.91%）、沃尔核材（-1.84%）

2. 宏观动态

• 美联储6月加息落地，缩表计划公布，导致大宗商品及贵金属价格回调
• 央行5月末外汇占款创2011年以来新低，但降幅连续第6个月收窄
• 国务院督查自备电厂，推动电解铝行业平均成本拉平，中长期或抬升铝价中枢
• 商务部回应欧盟对华热轧板卷反补贴终裁，质疑裁决的正当性和合法性

3. 行业新闻

• 洛钼集团收购刚果（金）TFM铜钴矿，提升海外资源供应能力
• 中国有色集团在哈萨克斯坦投资超8200万美元，推动当地冶金产业发展
• 扎鲁特旗签约30万吨铝合金新材料制品加工项目，利用云南红亚铝业旧址
• 钴价暴涨，受益于新能源汽车锂电池需求增长，成为表现最好的大宗商品之一

4. 重点推荐组合分析

风险提示

• 价格不及预期

估值方法的局限性说明

本报告所含分析基于各种假设，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。不同假设可能导致分析结果出现重大不同。

附录：重要数据与图表

• 行业重点上市公司评级与估值指标
• 有色金属价格走势图（LME与SHFE）
• 下周重要经济数据公布表
• 投资建议历史表现图

分析师信息

• 李伟峰：光大证券研究所分析师，中国人民大学宏观经济研究所经济学硕士，中南大学冶金工程学院工学学士，曾就职于亚洲铝业（中国）有限公司，2014年加入光大证券，专注于有色金属、材料加工及新材料领域研究。

联系方式

• 分析师：李伟峰，电话：021-22169122，邮箱：liweifeng@ebscn.com
• 联系人：刘慨昂，电话：021-22169110，邮箱：liuka@ebscn.com
• 光大证券研究所：上海市新闸路1508号静安国际广场3楼，邮编200040

公司简介

光大证券股份有限公司成立于1996年，是经中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一，业务范围包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、中间介绍业务、基金代销、融资融券等。