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中航期货大宗商品晨报总结：原油期权今日上市

核心内容概述

本报告为2021年6月21日的中航期货大宗商品晨报，主要围绕宏观经济动态、有色金属及能源化工板块的市场分析展开。重点提及了原油期权的上市，以及各商品品种在当前市场环境下的走势与操作建议。

宏观新闻

政策动态

• 欧洲央行：召开2020年以来首次现场会议，讨论欧元区物价稳定性和全球气候变化问题，表明其正在调整货币政策战略。
• 国务院常务会议：通过《人口与计划生育法修正草案》，提出继续引导金融机构减费，减轻小微企业和个体工商户成本压力；加快保障性租赁住房建设；对实际种粮农民发放一次性补贴。

监管政策

• 证监会：修订《证券市场禁入规定》，将于7月19日实施，新规将市场禁入分为“身份类”和“交易类”两类，分别对应不同的违规行为和处理方式。

行业数据

• 中汽协：5月乘用车产销分别为161.7万辆和164.6万辆，环比和同比均出现下降，且增速由正转负。

有色金属市场分析

铜

• 观点：美元指数走高，铜价承压下行。美联储鹰派倾向加强，货币政策转向预期升温。
• 基本面：供应端修复预期增强，但秘鲁总统大选及薪资谈判带来不确定性。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：上行风险为废铜收紧、疫情控制；下行风险为疫情恶化、贸易关系恶化。

铝

• 观点：宏观情绪影响，铝价高位震荡。氧化铝价格反弹，但电解铝企业采购观望。
• 基本面：云南供应紧张缓解，但贵州仍有减产压力。地产订单尚可，但存在下滑可能。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：下行风险为供给大量投放；上行风险为疫情好转、疫苗接种延后。

镍

• 观点：宏观情绪影响，镍价宽幅震荡。菲律宾镍矿供应恢复，国内库存增加。
• 基本面：下游不锈钢利润扩大，新能源消费乐观，国内库存低位支撑镍价。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：上行风险为疫情好转；下行风险为疫苗接种延后。

锌

• 观点：宏观情绪打压，锌价跌幅明显。美元指数走高，叠加抛储预期兑现。
• 基本面：供应端边际宽松，但锌消费进入淡季，基本面转弱风险上升。
• 操作建议：观望，建议多单减仓离场。
• 风险提示：上行风险为疫情好转；下行风险为疫苗接种延后。

能源化工市场分析

原油

• 观点：OPEC预计美国原油产量增长有限，市场情绪受夏季出行高峰和热带风暴影响。
• 基本面：国际油价受美元指数和美伊核协议谈判影响，短期高位震荡，回调风险存在。
• 操作建议：高位风险加大，建议等待回调买入。
• 风险提示：上行风险为疫情出现拐点；下行风险为美伊关系缓和。

PTA

• 观点：跟随原油小幅反弹，短线震荡偏多。
• 基本面：上游原油支撑，但下游聚酯需求压力较大，新产能释放及进口回升缓解部分供应压力。
• 操作建议：短线偏多，关注上游原油走势。
• 风险提示：上行风险为疫情出现拐点。

MEG

• 观点：波动空间有限，夜盘震荡偏弱。
• 基本面：新产能释放顺利，进口回升，但供应端压力仍大，下游需求持稳，难以形成上行驱动。
• 操作建议：短线交易。
• 风险提示：上行风险为疫情出现拐点。

风险提示汇总

总结

整体来看，当前市场受宏观政策与美联储加息预期影响，情绪偏谨慎。有色金属市场呈现震荡格局，铜、铝、镍、锌均面临不同风险因素，操作建议以观望为主。能源化工板块中，原油受供需及地缘政治影响波动较大，PTA和MEG则因供应压力和需求稳定性，走势相对平稳。投资者需密切关注政策变化、疫情发展及地缘政治动向，合理控制仓位，灵活应对市场波动。