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中航期货大宗商品晨报总结（20210817期）

一、核心内容概览

本期晨报聚焦全球宏观经济与大宗商品市场走势，分析了疫情对经济的影响、地缘政治风险、能源及有色金属价格变化。整体来看，市场情绪偏弱，部分商品价格承压下行，但也有部分品种因基本面支撑维持高位。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观经济与市场动态

• 美股：涨跌不一，道指和标普500指数创历史新高，但新能源汽车股表现疲软，特斯拉下跌超4%。
• 欧股：全线收跌，德国、法国、英国等主要指数均出现不同程度下跌。
• 亚太市场：主要股指普跌，日经225指数跌幅达1.62%，韩国股市因光复节休市。
• 贵金属：COMEX黄金期货上涨0.61%，白银上涨0.26%，金价上涨主要因美债收益率回落和避险情绪升温。
• 国际油价：美油和布油均下跌，创一周收盘新低，主要受疫情反复和经济复苏受阻影响。
• 基本金属：LME铜、锌、镍等多数下跌，铝和锡小幅上涨。
• 美债收益率：全线走低，显示市场对经济增长预期减弱。
• 欧债收益率：多数上涨，但法国、德国等国收益率仍为负。
• 汇率波动：美元指数上涨，非美货币多数下跌，人民币兑美元略有升值。

2. 中国经济数据

• 工业增加值：7月同比增6.4%，前值为8.3%，增速放缓。
• 消费数据：社会消费品零售总额同比增长8.5%，前值为12.1%，显示消费复苏乏力。
• 固定资产投资：1-7月同比增长10.3%，前值为12.6%，增速有所回落。
• 房地产投资：1-7月同比增长12.7%，前值为15%，增速放缓。
• 商品房销售：同比增长21.5%，前值为27.7%，涨幅收窄。
• 失业率：7月全国城镇调查失业率为5.1%，较前值略有上升。
• 国家统计局表态：经济总体延续恢复态势，全年增速可能呈现“前高后低”趋势。

3. 房价走势

• 全国房价：7月涨幅全面回落，热点城市房价上涨放缓。
• 一线城市：新房和二手房价格环比均上涨0.4%，涨幅较上月回落。
• 深圳：二手房价格指数连续第三个月下跌。
• 郑州：新房和二手房价格均实现七连涨，但涨幅有所收窄。

三、大宗商品分析

1. 铜

• 观点：矿端供应持续修复，但近期有所扰动，TC修复斜率放缓。废铜供应偏紧，消费端受疫情影响，库存低位持稳。
• 操作建议：观望。
• 风险提示：废铜收紧、疫情控制（上行风险）；疫情再度恶化、贸易关系恶化（下行风险）。

2. 铝

• 观点：氧化铝价格持续上行，电解铝成本支撑稳固。西南地区限电影响扩大，供需缺口显著。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：疫情再度恶化、供给大量投放（下行风险）。

3. 镍

• 观点：印尼和菲律宾疫情不确定性支撑镍矿价格，不锈钢产量创新高，新能源汽车需求增长，全球精炼镍库存持续下降。
• 操作建议：多单持有。
• 风险提示：印尼镍铁供给恢复、美元指数回落。

4. 能源化工

原油

• 观点：油价震荡偏弱，受疫情反复和经济复苏放缓影响，但下方支撑有效。
• 操作建议：离场观望。
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

TA（聚酯）

• 观点：TA跟随原油下跌，聚酯工厂减产，需求趋弱，供应端局部偏紧。
• 操作建议：离场观望。
• 风险提示：疫情出现拐点、原油暴跌（上行风险）。

EG（乙二醇）

• 观点：乙二醇在60日均线附近震荡，库存维持低位，聚酯减产导致需求疲软。
• 操作建议：短线交易，关注60日均线支撑。
• 风险提示：疫情出现拐点、原油暴跌（上行风险）。

四、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据，投资者据此操作，风险自担。