> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资咨询中心今日早评总结 ## 核心内容概述 2026年4月1日的投资咨询早评涵盖了多个商品期货品种，从锡、甲醇、生猪到棕榈油、豆粕、铜、原油、短纤、合成橡胶、铅、国债、聚丙烯、玻璃、铂金和黄金，分析了各品种的供需变化、价格走势及市场预期。 --- ## 重点品种分析 ### 1. **锡** - **价格走势**：Mysteel1#锡锭价格369500-372500元/吨，均价371000元/吨，较前一日上涨9500元/吨。 - **加工费**：40%锡精矿加工费15000-17000元/金属吨，均价16000元/金属吨，与上一交易日持平；60%锡精矿加工费11000-13000元/金属吨，均价12000元/金属吨，同样持平。 - **市场观点**：供应端缅甸佤邦复产缓慢，印尼出口配额低于预期，导致全球锡矿供应缺乏弹性。需求端受AI算力革命和半导体行业高景气带动，焊料需求增强。综合来看，供应偏紧与需求韧性共振，预计短期锡价维持震荡偏强。 ### 2. **甲醇** - **市场数据**：西北地区周度签单量4.83万吨，环比微增；江苏太仓市场价格3365元/吨，环比下降150元/吨；港口库存126.17万吨，周降5.11万吨；企业库存43.50万吨，环比下降10.39%。 - **市场观点**：国内甲醇开工高位，下游逐步复工，需求阶段性回升，港口库存持续去库，进口下降。内地市场价回落，企业竞拍成交不佳，港口基差维稳。预计短期维持震荡略偏强。 ### 3. **生猪** - **价格走势**：全国猪肉均价15.31元/公斤，环比下降1.0%；鸡蛋均价7.80元/公斤，环比下降0.8%。 - **市场观点**：全国猪价主流稳定，局部小幅调整。二育及月初缩量对价格略有支撑，但需求增长有限，价格底部震荡。现货挺价情绪增强，期货抄底情绪未明显反转。 ### 4. **棕榈油** - **出口数据**：马来西亚3月棕榈油出口量1607065吨，环比增长56.72%。 - **市场观点**：出口强劲，库存有望大幅去化。国内进口利润倒挂，抑制买船，库存小幅下降。短期预计高位震荡偏强，需关注原油价格及地缘政治风险。 ### 5. **豆粕** - **价格走势**：部分区域豆粕价格下跌，江苏市场3120元/吨，环比跌30元/吨。 - **市场观点**：部分区域油厂库存去化，下游采购谨慎。巴西检疫流程放宽打压多头预期。短期价格震荡偏弱。 ### 6. **铜** - **加工费**：CSPT未设二季度现货铜精矿加工费参考数字，TC维持深度负值。 - **市场观点**：矿端谈判分歧加剧，供应紧张对价格形成支撑。国内社会库存延续去化，下游补库意愿增强。中东局势影响美元走势，短期震荡运行。 ### 7. **原油** - **库存数据**：美国商业原油库存增加1026.3万桶，汽油库存减少320.9万桶，馏分油库存减少104万桶。 - **市场观点**：特朗普称将在两到三周结束对伊朗战事，市场对中东战事结束预期升温，隔夜油价大跌。短期谨慎操作，中期关注战争走向。 ### 8. **涤纶短纤** - **出口数据**：2月出口11.87万吨，环比下降18.08%；1-2月累计出口26.36万吨，同比增加57.66%。 - **市场观点**：全球航运受限，预计3-4月出口量回落。需求疲软，清明假期下游织造企业计划停机，采购需求减弱。短期震荡运行。 ### 9. **合成橡胶（顺丁橡胶）** - **产量与利润**：3月产量12.68万吨，环比-9.68%；理论生产利润-2204元/吨，环比-1901元/吨。 - **市场观点**：原料丁二烯供应紧张，成本压力大，产能利用率下降至45%附近。下游采购压价，高位成交阻力大。短期谨慎操作。 ### 10. **铅** - **进口数据**：1-2月累计进口33412吨，同比激增732.08%。 - **市场观点**：进口量大增，补充国内货源。废电瓶价格高位，再生铅企业利润受压，成本支撑仍存。下游需求平稳，短期震荡运行。 ### 11. **三十年期国债** - **经济数据**：3月制造业、非制造业和综合PMI产出指数均回升。 - **市场观点**：经济数据企稳，基本面利空债市。但受股债跷跷板影响，国债反弹有限，不建议过分看多。 ### 12. **聚丙烯** - **价格与库存**：华东现货价9178元/吨，环比-159元/吨；商业库存74.71万吨，周降11.46万吨。 - **市场观点**：地缘危机推升成本，行业开工率走低，企业停车及降负增加。下游采购谨慎，预计短期震荡运行。 ### 13. **玻璃** - **价格与库存**：全国均价1169元/吨，环比持平；样本企业总库存7362.2万重箱，环比-1.09%。 - **市场观点**：企业开工较稳，利润不佳，库存高位缓慢去库。地产需求仍下滑，短期价格偏弱运行。 ### 14. **铂金** - **市场观点**：美联储官员对通胀及经济下行压力表示担忧，铂金与钯金存在止跌企稳迹象，但受经济下行预期限制，反弹有限，短期被动跟随白银波动。 ### 15. **黄金** - **市场观点**：市场认为战争即将结束，风险偏好回升，降息预期略有回归。避险情绪支撑黄金短期反弹，中期或维持宽幅震荡。 --- ## 关键信息汇总 | 品种 | 价格趋势 | 供应端 | 需求端 | 市场预期 | |--------|--------------|----------------|----------------|------------------| | 锡 | 震荡偏强 | 供应偏紧 | 需求韧性 | 供应与需求共振 | | 甲醇 | 震荡略偏强 | 开工高位 | 下游复工 | 库存去库 | | 生猪 | 底部震荡 | 供应稳定 | 需求有限 | 价格底部震荡 | | 棕榈油 | 高位震荡偏强 | 出口强劲 | 进口利润倒挂 | 跟随原油波动 | | 豆粕 | 震荡偏弱 | 需求阶段性回升 | 下游采购谨慎 | 价格偏弱 | | 铜 | 震荡 | 矿供应紧张 | 下游补库 | 矿端支撑与宏观扰动 | | 原油 | 震荡 | 库存上升 | 中东局势缓和 | 短期谨慎操作 | | 短纤 | 震荡 | 出口量回落 | 下游需求疲软 | 短线交易 | | 合成橡胶 | 震荡 | 原料供应紧张 | 下游压价 | 成本端主导 | | 铅 | 震荡 | 进口量大增 | 成本支撑 | 需求平稳 | | 国债 | 弹性有限 | 经济数据回升 | 基本面利空 | 不建议过分看多 | | 聚丙烯 | 震荡 | 成本攀升 | 下游采购谨慎 | 库存下降 | | 玻璃 | 偏弱 | 库存高位 | 地产需求下滑 | 价格偏弱 | | 铂金 | 止跌企稳 | 美联储担忧通胀 | 工业属性限制 | 被动跟随白银 | | 黄金 | 短期反弹 | 风险偏好提升 | 降息预期回归 | 中期宽幅震荡 | --- ## 联系我们 - **宁证期货有限责任公司总部** 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室 电话：025-52865008 - **宁证期货南京分公司** 地址：南京市建邺区嘉陵江东街8号综合体B3栋2单元805室 电话：025-52865127，025-52865048 - **宁证期货湖北分公司** 地址：湖北省武汉市武昌区前进路与和平大道交叉口中国铁建·积玉万象11栋1001室 电话：027-59329152 - **宁证期货深圳分公司** 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1 电话：0755-33965308 - **宁证期货青岛分公司** 地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户 电话：0532-68669280 - **宁证期货汉口营业部** 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室 电话：027-85825755 - **宁证期货南昌营业部** 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室 电话：0791-86807618 - **宁证期货苏州分公司** 地址：苏州工业园区苏州大道西8号中银惠龙大厦1705室 电话：0512-67609550 - **宁证期货合肥营业部** 地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室 电话：0551-65111656 - **宁证期货杭州营业部** 地址：浙江省杭州市上城区葵江路217号1号楼15层1504室 电话：0576-88733665 - **宁证期货日照营业部** 地址：山东省日照市东港区秦楼街道青岛路西、山东路南华润置地广场001幢01单元（01）3106号 电话：0633-8216067 - **宁证期货济南分公司** 地址：山东省济南市高新区舜华路街道新泺大街2117号铭盛大厦16层1607室 电话：0531-62231123 --- ## 重要声明 - 本报告著作权归宁证期货有限责任公司所有，未经书面授权不得更改或传播。 - 本报告仅作参考，不构成投资建议。 - 所有信息来源于公开资料，宁证期货不对信息的准确性及使用后果负责。 - 本报告不代表任何投资、法律、会计或税务建议，敬请客户自行判断。