20221009-华安期货-铝周报_节内外盘上涨_节后高开行情概率大__6页_678kb

铝周报总结

核心内容

本报告为2022年10月9日发布的铝周报，主要分析国庆节期间铝价及主要金属走势，并对节后行情进行展望。报告指出，节后沪铝价格可能高开，市场需关注关键支撑与压力位。

节内外盘行情分析

• 外盘走势：国庆假期期间，LME铝主力合约上涨6.75%，收于2286.5美元/吨。

• 其他金属表现：

  • 上涨：LME铅（+8.15%）、LME镍（+4.74%）、日经225（+4.55%）、韩国综合指数（+3.59%）、恒生指数（+3.00%）、COMEX黄金（+2.01%）、道琼斯工业（+1.99%）、标普500指数（+1.51%）。
  • 下跌：LME锡（-5.57%）、LME锌（-0.29%）、LME铜（-0.37%）、CBOT大豆（-0.02%）、CBOT豆粕（-0.62%）、美棉花（-1.50%）、CBOT稻谷（-1.98%）、CBOT小麦（-4.33%）。

• 行情驱动因素：

  • 上半周因英国央行启动临时购债，工业品反弹。
  • 下半周美国经济数据超预期，美联储鹰派立场导致工业品承压。
  • 原油类商品因OPEC+减产政策表现强势，亚洲股市整体向好。

国内基本面回顾

• 供给端：云南地区部分企业减产扩大至20%-30%，后续有进一步减产可能。
• 需求端：中游加工商开工数据偏低，但新能源和光伏订单开始回暖。
• 库存情况：社会库存未出现累库现象，仍低于市场同期水平。

节后行情展望

• 主要影响因素：
  1. 海外加息周期对工业品需求形成抑制。
  2. 云南减产推动成本上移，形成微观利多。
  3. 国内需求逐步企稳，新能源和光伏订单增加。
  4. 伦交所限制俄铝进入“做实”，可能引发极端逼仓行情。
  5. 氧化铝价格或进一步走低，但煤炭价格未见回落，成本端保持平稳。
• 操作建议：
  • 期货交易：继续关注18000、19000支撑及压力位，节后高开概率较大。
  • 期权交易：场内波动率持续下行，建议采取买入策略。

假期期间重要资讯一览

1. OPEC+减产：同意从11月起每天减产200万桶石油，限产协议延长至2023年底，目标油价约90美元/桶。
2. 楼市政策：央行下调首套住房公积金贷款利率，财政部、税务总局出台购房退税政策，银保监会调整差别化信贷政策。
3. PMI数据：
   • 中国9月官方制造业PMI为50.1，进入扩张区间，高于预期。
   • 非制造业PMI为50.6，环比下降2.0个百分点。
   • 综合PMI产出指数为50.9，仍高于临界点。
   • 财新制造业PMI为48.1，环比下降1.4个百分点。
4. 美联储加息预期：11月加息50个基点概率31.3%，加息75个基点概率68.7%；12月累计加息100个基点概率24.5%，累计加息125个基点概率60.6%。
5. 美国非农数据：9月新增就业26.3万，低于预期和上月水平，失业率降至3.5%，为五年来低点。
6. 欧洲央行加息：所有25位委员一致同意加息75个基点，预计后续将维持加息路径。

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、华安期货投资咨询部。
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编制信息

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  • 鲍峰 高级分析师（F3033837/Z0014770）
  • 闫丰 首席分析师（F0251054/Z0001643）
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