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烧碱期货日报总结

一、行情回顾

2026年2月4日，郑州商品交易所烧碱期货主力合约呈现震荡下行走势，具体价格如下：

• 开盘价：1962元/吨
• 最高价：1989元/吨
• 最低价：1934元/吨
• 收盘价：1978元/吨
• 跌幅：0.75%
• 成交量：442,967手
• 持仓量：188,688手（较前一交易日减少16,114手）
• 总持仓量：374,625手（较前一交易日减少13,266手）

整体来看，当日烧碱期货价格小幅下跌，市场情绪偏空，交易量和持仓量均有所下降。

二、现货市场

• 华北地区30%隔膜烧碱市场价（中间价）：625元/吨
  表明当前现货市场价格处于相对低位，反映出市场整体供大于求的压力。

三、主要影响因素

1. 供需基本面

• 上周华北、华东、华中部分装置负荷下调，西南地区开工上移，烧碱产能利用率环比窄幅下降。
• 液碱工厂库存持续积累，库存水平远高于往年同期，市场供应压力明显。

2. 下游需求

• 氧化铝开工负荷保持稳定，粘胶短纤开工率环比维稳。
• 印染开工率出现季节性回落。
• 临近春节，部分非铝下游企业陆续进入休假停工状态，烧碱需求预计呈现季节性下降趋势。

3. 成本支撑

• 山东氯碱盈利收窄，液氯价格维持稳定。
• 尽管烧碱供需驱动依然向下，但低利润水平下成本端支撑逐渐增强。

4. 市场情绪

• 近期氯碱计划检修产能偏少，行业高开工、高库存局面预计持续。
• 市场整体情绪偏空，投资者观望情绪浓厚。

四、短期展望

短期内，烧碱期货价格将维持区间震荡走势，市场处于供需偏弱与成本支撑的博弈阶段。

供应端

• 行业高开工、高库存的局面短期内难以改变。
• 2月部分氧化铝企业因环保、弹性生产等因素检修，可能带动氧化铝开工率下滑，但降幅预计相对有限。

需求端

• 随着春节临近，非铝下游企业陆续进入休假停工状态，需求季节性下降趋势明显。

成本端

• 液氯价格走势成为关键影响因素，其价格变化将直接决定烧碱的成本支撑力度。
• 当前氯碱企业普遍面临利润压力，若亏损持续扩大，需关注上游企业是否会采取降负荷措施以缓解烧碱供应过剩局面。

总体判断

• 烧碱市场基本面依然偏弱，处于弱现实与成本博弈中。
• 需密切关注以下因素对价格走势的影响：
  • 液氯价格变动
  • 春节前下游企业停工情况
  • 氯碱企业的生产决策

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