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燃料油期货周报总结

核心内容

本周燃料油市场整体呈震荡下行趋势，期货市场表现受美国关税政策及欧佩克增产预期影响较大。现货市场供应宽松、需求疲软，导致现货价格压力显著，基差处于较低水平，但中长期仍呈现深度现货升水状态。市场整体基本面呈现“强现货、高基差、高仓单”的特征，短期内走势仍将与国际原油价格紧密相关。

1. 期货市场

1.1 合约行情

• FU2601主力合约：本周收于2748元/吨，较前一交易周结算价下跌53元/吨，跌幅为1.88%。
• 价格波动：本周最高价为2762元/吨，最低价为2712元/吨，成交量为378,739手，持仓量为205,632手，较上周增加6,152手。
• 其他合约：各合约涨跌不一，整体表现为“近强远弱”，远月合约价格跌幅相对较大。

1.2 品种价格

2. 现货市场

2.1 基差数据

• 基差水平：当前基差处于近几个月的较低区间，显示现货价格相对期货价格承压。
• 基差收敛：近期基差有所收敛，但中长期仍处于深度现货升水状态。
• 市场情绪：现货商出货意愿较强，愿意以低于期货价格的价格进行销售。

2.2 注册仓单

• 仓单总量：截至2025年9月5日，上海期货交易所燃料油仓单总量为108,300吨，环比无变化。
• 仓单分布：洋山石油仓库仓单为32,360吨，中化兴中仓库仓单为75,940吨。
• 交割压力：仓单总量稳定，交割压力较为平稳。

3. 影响因素

3.1 产业资讯

• 燃料油基准价：当前燃料油基准价为5375元/吨，较本月初下降约0.2%。
• 380CST基准价：380CST燃料油基准价为450美元/吨，较本月初上涨约1.9%。

4. 行情展望

• 短期走势：燃料油短期走势仍受国际原油价格影响，市场情绪偏弱。
• 基本面特征：当前市场基本面呈现“强现货、高基差、高仓单”局面，现货供应宽松，需求疲软。
• 风险因素：需密切关注美国关税政策、地缘政治局势及原油价格波动对燃料油市场的影响。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确或不完整之处。
• 报告不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，仅供参考。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。