20210321-新时代证券-通用机械行业投资周报_先进制造-自动化_智能化浪潮下_机器视觉加速渗透_12页_867kb

自动化、智能化浪潮下，机器视觉加速渗透

核心内容概述

随着制造业自动化和智能化的加速推进，机器视觉作为核心技术之一，正在快速渗透至多个行业领域，包括电子、物流、制药、食饮等。中国机器视觉市场在2019年达到103亿元规模，2013-2019年复合增速达32%，仍处于发展初期。未来随着制造业升级，机器视觉的工业渗透率有望进一步提升，市场潜力巨大。

主要观点

• 机器视觉市场增长潜力大：受制造业升级驱动，机器视觉在工业中的应用将加速，市场具备长期增长空间。
• 自动化行业持续景气：3-4年产品更新周期、10年设备投资周期与智能化自动化产业升级趋势三重共振，推动通用自动化行业持续增长。
• 锂电与光伏设备需求旺盛：新能源车产销高增，带动锂电设备需求；“十四五”期间，中国光伏装机量预计年均新增70-90GW，推动光伏设备市场发展。
• 检测行业具备成长逻辑：行业呈现三层次成长逻辑，即下游行业产值增长、检测整体占比提升、公司市占率提高，具备持续超10%增长潜力。
• 投资组合逻辑：重点布局机器视觉、自动化设备、锂电设备和光伏设备四大领域，看好具备技术优势和成长潜力的龙头企业。

关键信息

投资组合

• 重点公司：埃斯顿、昊志机电、创世纪、伊之密、汇川技术、中控技术、雷赛智能、奥普特、绿的谐波、拓斯达、科沃斯、石头科技、海目星、克来机电、亿嘉和、先导智能、杭可科技、赢合科技、晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、上机数控、广电计量、华测检测

机器视觉行业

• 中国机器视觉展（VisionChina2021）于2021年3月17日-19日在上海召开，展示了机器视觉在多个行业的广泛应用。
• 机器视觉具备图像识别、质量检测、尺寸测量等功能，适用于电子、物流、制药等多领域。
• 奥普特、矩子科技、天准科技等公司被视为机器视觉核心部件的国产领导者。

自动化行业

• 2020年12月，中国工业机器人产量同比增长32.4%，2021年1-2月产量累计同比增长117.6%，显示行业持续景气。
• 通用自动化行业持续增长，受益于设备更新周期、产业升级趋势及政策支持。
• 埃斯顿、昊志机电等公司受益于自动化行业景气，具有较强的成长性。

锂电设备行业

• 2021年2月新能源车销量增长5.8倍，带动锂电设备需求。
• 松下出售消费电池工厂，加码动力电池领域，进一步推动锂电设备市场。
• 先导智能、克来机电、海目星等公司为锂电设备龙头，受益于行业高增长。

光伏设备行业

• “十四五”期间，中国光伏年均新增装机量预计达70-90GW，全球预计达222-287GW。
• 光伏设备国产替代加速，产业链技术快速迭代。
• 晶盛机电、迈为股份、捷佳伟创、上机数控等公司受益于光伏行业高景气。

检测行业

• 行业具备长期成长性，下游行业产值增加、检测占比提高、市占率提升三重逻辑支撑其增长。
• 华测检测、广电计量等公司为检测行业重点受益标的。

风险提示

• 下游需求复苏持续性存疑。
• 行业竞争加剧，进口替代可能不及预期。
• 新冠疫情扩散超预期，可能影响行业发展。

推荐评级

• 分析师：孟鹏飞、韦俊龙、杨铎
• 评级：强烈推荐、推荐、中性、回避
• 推荐逻辑：基于行业景气度、公司成长性及估值合理性，对部分公司给予“强烈推荐”评级。

公司盈利预测与估值

行业动态

• 机器视觉：VisionChina2021展会发布《2020中国机器视觉发展白皮书》，显示机器视觉行业快速发展。
• 锂电设备：松下出售消费电池工厂，加码动力电池领域，提升其在新能源车领域的竞争力。
• 光伏设备：工信部等六部门组织第二批智能光伏试点示范工作，推动光伏产业高质量发展。
• 奥特维：2020年收入增长51.67%，归母净利增长111.57%，显示公司强劲增长。

风险提示

• 下游需求复苏的持续性存在不确定性。
• 行业竞争加剧，可能影响进口替代进程。
• 新冠疫情扩散可能对行业发展造成影响。

总结

本文主要分析了自动化、智能化浪潮下，机器视觉、锂电设备、光伏设备及检测行业的投资前景与核心公司表现。机器视觉行业具备快速增长潜力，受益于制造业升级；自动化行业持续景气，受产品更新周期与政策支持驱动；锂电设备和光伏设备受益于新能源车和光伏产业的高增长；检测行业具备长期成长逻辑。重点公司如埃斯顿、奥普特、先导智能、晶盛机电等表现突出，具备投资价值。然而，需注意行业竞争加剧、需求复苏不确定及疫情扩散等风险。