20221225-中航证券-先进制造行业周报_通用设备复苏渐近_长期看好自动化行业自主可控投资机会_23页_4mb

通用设备复苏渐近，长期看好自动化行业自主可控投资机会总结

核心内容概述

本报告主要分析了中国制造业整体复苏趋势，重点聚焦于工业自动化、新能源设备（锂电、光伏、换电、储能）、半导体设备、氢能源、工程机械和高端数控机床等重点行业的发展前景。报告指出，随着国家政策推动制造业转型升级和扩大内需，行业整体有望迎来需求恢复和增长，其中自动化、光伏、锂电等领域的设备供应商具备较大的投资机会。

主要观点

1. 制造业复苏预期明确

• 11月制造业投资增速为 +6.2%，较10月有所回升。
• 1-11月制造业投资增速为 +9.3%，较1-10月下行 0.4PCTS，但整体复苏趋势明确。
• 11月工业增加值同比 +2.2%，显著低于市场预期，但制造业有望在2023年上半年恢复增长。

2. 工业自动化行业前景广阔

• 2022年中国工业机器人销量有望突破 30万台，2023年行业增速预期为 20%-25%。
• 新能源行业仍是工业机器人需求的主要驱动力，预计未来五年内，协作机器人、机器视觉、AMR等子赛道将呈现高复合增速。
• 国产品牌渗透率逐步提升，市场集中度增强，行业马太效应显著。

3. 光伏设备需求持续增长

• 光伏行业受益于新能源发展，预计2023年全球新增装机量将超过 350GW，2022年预计在 227.5-250GW 之间。
• 钙钛矿电池技术加速产业化，预计2030年全球钙钛矿设备市场空间将突破 1000亿元。
• 光伏电池片与硅片价差扩大，将刺激电池企业加速扩产，带动设备需求。

4. 锂电设备受益于新能源发展

• 锂电设备市场在2021-2025年期间，年均需求预计超 1000亿元。
• 国内头部电池厂（如宁德时代、亿纬锂能等）加速扩产，带动设备需求增长。
• 建议关注具备技术优势的设备供应商，如 捷佳伟创、迈为股份、奥特维 等。

5. 储能行业迎来政策利好

• 储能是构建新型电网的重要基础，政策支持推动行业景气度提升。
• 发电侧和用户侧储能均受益于政策利好，尤其是市场化并网和分时电价机制的出台。
• 建议关注储能设备及集成企业，如 星云股份、科威尔 等。

6. 氢能源发展潜力巨大

• 绿氢符合碳中和要求，光伏与风电的快速发展为制氢提供了基础。
• 建议关注具备绿氢产业链一体化优势的企业，如 隆基股份、明阳智能 等。

7. 工程机械及高端数控机床需求增长

• 工程机械行业强者恒强，建议关注 三一重工、中联重科 等龙头企业。
• 高端数控机床作为制造业“母机”，市场需求持续增长，预计2024年市场规模将达 5728亿元。
• 国产替代空间广阔，建议关注 科德数控、华中数控 等具备核心技术的公司。

关键信息

1. 重点推荐个股

• 核心个股组合：协鑫能科、双良节能、西子洁能、联赢激光、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、绿的谐波、埃斯顿。
• 重点跟踪行业：锂电设备、光伏设备、换电、储能、半导体设备、自动化、氢能源、工程机械。

2. 行业数据与预测

• 11月工业机器人产量 40113套，同比增长 0.3%。
• 1-11月工业机器人产量 402638套，同比下降 2.6%。
• 11月金属切削机床产量 5万台，同比下降 13.20%。
• 2022年全球光伏新增装机量预计 205-250GW，2023年有望突破 350GW。
• 钙钛矿设备市场空间预计在 2030年突破1000亿元。
• 光伏电池片与硅片价差扩大，刺激企业扩产，带动设备需求。

3. 政策与市场趋势

• 国家政策推动制造业优化升级，加快扩大内需，提升自主可控能力。
• 中央经济工作会议明确支持高端装备自主创新，工业母机、工业机器人等领域将受益。
• 各省市“十四五”规划推动光热发电发展，预计2025年光热装机量将显著提升。

投资建议

1. 关注自动化行业龙头

• 科德数控、埃斯顿、天准科技 等公司具备技术优势和进口替代潜力，建议重点关注。

2. 聚焦新能源设备

• 光伏设备：建议关注 捷佳伟创、迈为股份、金辰股份。
• 锂电设备：建议关注 先导智能、杭可科技、联赢激光。
• 储能设备：建议关注 星云股份、科威尔。

3. 把握氢能源与光热发电趋势

• 建议关注 隆基股份、明阳智能、西子洁能、首航高科 等具备绿氢产业链或光热发电技术的企业。

4. 关注高端数控机床与数控系统

• 科德数控、华中数控、宇环数控 等公司具备高端数控机床和数控系统自主研发能力，受益于国产替代趋势。

风险提示

• 产品和技术迭代不及预期
• 海外市场拓展不及预期
• 海外复苏不及预期、国内需求不及预期
• 原材料价格波动
• 零部件供应受阻
• 客户扩产不及预期
• 市场竞争加剧

总结

本报告对制造业复苏、自动化、新能源设备、氢能源、储能、高端数控机床等行业的投资机会进行了深入分析。随着国家政策推动制造业升级和扩大内需，行业整体有望迎来增长拐点。重点关注具备技术优势、进口替代潜力和国产化率提升的龙头企业，如 科德数控、捷佳伟创、迈为股份、金辰股份、先导智能、星云股份 等，未来有望在行业复苏和政策利好中实现业绩增长。