20210621-新时代证券-通用机械行业先进制造_拥抱苹果链新一轮设备投资周期_13页_860kb

拥抱苹果链新一轮设备投资周期 —— 先进制造行业周报总结

核心内容

本报告聚焦于先进制造领域，重点分析了苹果产业链、自动化、锂电设备、光伏设备和检验检测五大板块的投资机会与行业趋势。核心观点是：随着苹果新机发布临近，制造业自动化升级加速，设备投资周期开启，相关行业景气度持续提升，具备投资价值。

主要观点

1. 苹果链设备投资周期开启

• 市场预期提升：苹果新机发布在即，市场预期创新产品将带来生产流程与设备的更新需求。
• 上一轮投资已过：2014-2015年为苹果链设备投资高峰期，目前已进入生命周期末端，更新需求巨大。
• 供应商表现亮眼：立讯精密、蓝思科技、长盈精密等代工厂企稳回暖，奥普特、博众精工、科瑞技术、快克股份等设备供应商涨势较好。
• 受益标的：创世纪（机床）、华东重机（机床）、奥普特（机器视觉）、博众精工（自动化）、科瑞技术（自动化）、快克股份（焊接及AOI）等。

2. 自动化是制造业升级大趋势

• 持续景气：通用自动化行业景气度高，受益于制造业智能化升级。
• 上游核心部件：工控（汇川技术、中控技术）、减速器（绿地谐波）、机器视觉（奥普特、矩子科技、天准科技）。
• 中游核心设备：机器人（埃斯顿、拓斯达）、机床（创世纪、海天精工、秦川机床、昊志机电）、注塑机（伊之密）、激光设备（锐科激光、海目星）。

3. 锂电设备受益于新能源车高增长

• 行业高增长：2021年5月新能源汽车销量同比增长174.2%，产销两旺。
• 趋势持续：预计2025年中国动力电池出货量将超470GWh，电动化趋势不变。
• 受益标的：先导智能（锂电设备龙头）、克来机电、海目星等。

4. 光伏设备迎来国产替代机遇

• 政策支持：国家推动“两个一体化”项目，预计中国年均新增光伏装机达70-90GW，全球达222-287GW。
• 技术迭代快：光伏设备技术快速更新，产业链实现国产替代。
• 受益标的：上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等。

5. 检验检测行业持续增长

• 行业趋势：下游行业产值增加，检测占比提升，公司市占率提高。
• 优质赛道：检验检测行业为中长期增长赛道，具备持续投资价值。
• 受益标的：华测检测、广电计量等。

关键信息

行业动态

• 自动化：物流机器人龙头极智嘉拟科创板上市，全球AMR市场占有率第一。
• 锂电设备：预计2025年中国动力电池出货量将超470GWh，新能源车销量持续高增长。
• 光伏设备：2020年以来“两个一体化”项目签约超100GW，青海等地率先推进。
• 检验检测：华测检测、广电计量等公司市占率提升，持续增长。

公司动态

• 埃斯顿：拟参与投资“南京鼎为乐德智造产业投资基金”，构建智能制造全产业链，预计2021-2023年营收增长显著，归母净利润增速高。
• 石头科技：部分股东计划减持股份，涉及不超过3.30%的股份。

产业数据

上游

• 交流电机：2021年4月产量增速为18.7%，2020年12月增速为20.4%。
• 减速机：2020年12月产量增速为19.45%，保持增长趋势。
• 机床数控系统：2020年12月产量增速达62.48%，持续高增。

中游

• 工业机器人：2021年5月产量同比增长50.1%，1-5月累计产量同比增长73.2%。
• 金属切削机床：2021年5月产量增速为31.8%。
• 金属成形机床：2021年4月产量增速为5.6%，维持震荡态势。

下游

• 新能源车：2021年5月销量同比增长165.1%，产量同比增长158.5%。
• 智能手机：2021年4月销量增速为-33.9%，5月产量增速为9.6%。

风险提示

• 下游需求复苏持续性：通用自动化复苏已超5个季度，存在需求不及预期风险。
• 行业竞争加剧：进口替代进程可能受外资巨头价格战影响。
• 新冠疫情扩散超预期：疫情反复可能对产业链造成冲击。

推荐标的

投资评级说明

• 推荐：未来6-12个月，预计公司股价相对沪深300指数涨幅介于5%-20%。
• 中性：未来6-12个月，预计公司股价相对沪深300指数变动幅度介于-5%-5%。
• 回避：未来6-12个月，预计公司股价相对沪深300指数跌幅在5%以上。

分析师介绍

• 孟鹏飞：新时代先进制造组负责人，机械行业首席分析师，7年高端装备产业经验+6年证券从业经验。
• 韦俊龙：机械行业资深分析师，上海交通大学硕士，4年证券从业经验。

总结

本报告围绕苹果链设备投资周期、自动化、锂电设备、光伏设备和检验检测五大板块，深入分析了行业趋势、公司动态及投资机会。随着苹果新机发布临近，设备投资周期有望开启，自动化、锂电及光伏设备行业景气度持续提升，检验检测行业增长潜力大。埃斯顿、奥普特、博众精工、科瑞技术、快克股份、先导智能、海目星、晶盛机电、杭可科技、广电计量、华测检测等公司被重点推荐，具备较高的投资价值。同时，报告也提示了相关风险，包括下游需求复苏持续性、行业竞争加剧及新冠疫情扩散等。