钢铁行业矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪：外矿发货量大幅上升，高炉检修率微幅下降，亏损面与上次统计持平-20171224-广发证券-14页-1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2017/12/18-2017/12/22）

核心内容概述

本报告汇总了2017年12月18日至22日期间，矿山、钢厂及钢贸商的市场动态，分析了铁矿石发货量、钢厂高炉检修情况、钢贸商库存变化以及市场对钢价的预期。整体来看，市场呈现供需调整、库存变化、价格盘整等特征。

主要观点与关键信息

一、矿山动态

• 国内矿山：

  • 12月15日，全国70家样本矿山企业日总产量为6.60万吨，环比增加0.4万吨。
  • 产能利用率升至36.50%，环比上升2.3个百分点。
  • 总库存71万吨，环比下降2.74%。
  • 各区域矿山表现差异显著，其中华东产能利用率最高（63.30%），华南最低（15.90%）。

• 外矿发货量：

  • 12月11日至17日，海外铁矿石发货总量达2681.10万吨，环比增加394.30万吨。
  • 澳洲发货量1871.40万吨，环比增加220.90万吨；巴西发货量809.70万吨，环比增加173.40万吨。
  • 印度发货量维持0万吨不变。
  • 全国主要港口铁矿石库存总量14537万吨，环比增加198万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修情况：

  • 12月22日，全国163家样本钢厂中，检修钢厂数为114家，检修高炉150座，环比减少1座。
  • 检修容积占比51.11%，环比下降0.02%。
  • 检修高炉影响日均铁水产量63.18万吨，环比减少0.24万吨。

• 钢厂亏损情况：

  • 12月22日，全国163家样本钢厂中亏损24家，亏损比例为14.72%，与上次统计持平。

• 铁矿石配比与库存：

  • 进口矿配比为89.30%，环比下降0.06%。
  • 进口矿平均库存30.57万吨，环比增加1.74万吨；国产矿平均库存1.06万吨，环比增加0.02万吨。

• 炼焦煤库存：

  • 110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1607.76万吨，环比上升2.43%。
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数16.88天，环比增加0.16天；独立焦化企业平均可用天数17.73天，环比增加0.56天。
  • 焦炭库存小幅上升，环保限产力度不减，但部分区域开工率有望回升。

三、钢贸商动态

• 钢材库存总量：

  • 社会库存总量升幅明显，各地区以升为主，其中西北、西南、华中、东北地区升幅显著。
  • 螺纹钢、线材库存升幅明显，热卷库存小幅下降。

• 上海市场终端采购量：

  • 上海市场样本终端线螺周采购量为23909吨，环比减少4443吨，降幅达15.67%。
  • 各品种库存变动差异较大，螺纹钢库存增幅最高，热卷库存降幅明显。

四、钢价预测

• 市场预期：
  • 厂商、钢贸商、下游企业及分析人士普遍认为，下周钢价将盘整运行。
  • 建筑钢材价格：16.40%看涨，35.10%看跌，48.50%平盘。
  • 中厚板价格：17.60%看涨，28.00%看跌，54.40%平盘。
  • 冷轧板价格：9.21%看涨，17.76%看跌，73.03%平盘。
  • 热轧板价格：9.76%看涨，23.17%看跌，67.07%平盘。

五、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 限产执行力度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

数据来源与备注

• 数据来源：我的钢铁网、广发证券发展研究中心。
• 部分数据为两周或更长时间更新一次，若未更新则延用最近一期数据。
• PB（市净率）计算方式：最新股价除以2017Q3的BPS（每股净资产）。
• 钢厂焦炭库存微增，贸易商采购积极性减弱，港口出现抛货现象，焦炭价格或持稳运行。
• 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。