20181022-长城证券-天源迪科-300047.SZ-公司动态点评_业绩高速增长_云业务增势强劲_4页_1mb

天源迪科（300047）公司动态点评总结

核心内容

天源迪科（300047）在2018年第三季度实现了显著的业绩增长，其营业总收入达到19.29亿元，同比增长20.50%；归属于上市公司净利润为7,822.73万元，同比增长136.50%；扣非后净利润为6,470.51万元，同比增长407.03%。公司业绩表现良好，处于业绩预告区间上部，因此分析师维持“强烈推荐”投资评级。

主要观点

• 业绩增长显著：公司2018年第三季度的业绩表现超出预期，特别是在云业务和公安大数据业务方面增长明显。
• 云业务发展迅速：公司与阿里云、华为、腾讯等合作伙伴在多个行业展开深入合作，特别是在电信运营商、公安、金融、交通、能源、航空等领域，推动云业务的广泛落地。
• 金融业务持续高增长：公司金融业务表现强劲，与维恩贝特的协同效应显著，相关产品如“聚合支付”、“消费金融”、“人工智能反洗钱”等已取得良好进展。
• 公安大数据业务拓展加速：公司自2015年起开始在公安领域拓展，目前已覆盖30多个地市，业务进入加速拓展阶段。
• 研发资源整合：公司投资建设合肥研发基地二期项目，旨在优化研发机构设置，降低综合成本，提升竞争力。
• 内生增长稳定：剔除维恩贝特前三季度的净利润影响，公司真实内生增速为36.73%，符合预期。

关键信息

股价与市场数据

• 目前股价：12.45元
• 总市值：49.69亿元
• 流通市值：35.27亿元
• 总股本：39,908万股
• 流通股本：28,327万股
• 12个月最高/最低：17.55元 / 10.28元

盈利预测（单位：亿元）

财务指标

研究员信息

• 分析师：周伟佳（CFA, ACCA）
• 联系人：于威业（研究助理）
• 研究机构：长城证券研究所

风险提示

• 大数据业务推广进度低于预期
• 行业云推广进展低于预期

公司动态

• 新总经理上任：公司于2018年第三季度聘任新总经理苗逢源，具有深厚的运营商背景，有助于公司进一步开拓运营商市场。
• 与阿里云合作：公司是首家阿里云企业服务铂金合作伙伴，已与阿里云在多个行业展开合作，未来有望在更多领域取得突破。
• 研发基地建设：公司计划投资不超过4亿元建设合肥研发基地二期项目，整合研发资源，提升产品化、标准化和专业化能力。

投资建议

公司业绩表现良好，云业务和公安大数据业务发展迅速，与多家大型企业建立合作，市场拓展积极。分析师维持“强烈推荐”评级，认为公司有望充分受益于云计算和大数据的发展趋势，未来业绩持续增长可期。