20220808-首创证券-汽车行业简评报告_特斯拉计划拆股_7月车市同比强势复苏趋势延续_11页_2mb

特斯拉拆股及7月车市总结

核心内容

2022年8月4日，特斯拉通过了股票“1拆3”方案，预计在8月24日完成股息分配，8月25日开始交易。拆股后股价将从864.5美元降至约288美元。该拆股计划可能有助于提升股票流动性并吸引更多投资者。此外，特斯拉计划在年底实现年产能突破200万辆，新超级工厂选址有望在年内公布，最终目标为建成10-12个超级工厂，每个年产量达150-200万辆，与2030年2000万辆产能目标一致。

FSD（完全自动驾驶）系统即将迎来重要升级，非测试版FSD有望在年内于北美全面开放订阅。FSDbeta驾驶总里程已超过4000万英里，预计年底将突破1亿英里。特斯拉团队已完成FSDbeta的重要架构改进，预计几周内发布，此次更新将显著改善无保护左转问题。

车市表现

7月乘用车销量同比改善

• 总量：7月乘用车销量批售和零售同比分别提升40%和17%，但环比小幅承压，分别为-3%和-9%。整体上7月为传统淡季，但同比数据反映出市场复苏趋势。
• 比亚迪：7月销量突破16万辆，同比提升183%，环比提升21%。新能源乘用车销量16.2万辆，同比提升224%。
• 上汽集团：7月销量50.7万辆，同比提升44%，其中上汽大众和上汽通用销量分别提升85%和28%。新能源汽车销量10.5万辆，同比提升118%。
• 广汽集团：7月销量22万辆，同比提升22%，其中广汽埃安销量2.5万辆，同比提升138%。
• 造车新势力：哪吒和零跑销量分别为1.4万和1.2万辆，同比提升134%和173%。小鹏、理想、蔚来销量分别为1.2万、1.0万、1.0万辆，同比提升43%、21%、27%。赛力斯和极氪销量分别为0.8万和0.5万辆，环比提升2%和17%。

投资建议

• 整车企业：推荐长安汽车、比亚迪、长城汽车、上汽集团，关注广汽集团、江淮汽车、江铃汽车。
• 汽车电子零部件供应商：推荐拓普集团（智能底盘）、伯特利（线控制动）、星宇股份（智能车灯）、中鼎股份（空气悬挂）、德赛西威（智能座舱）、科博达（灯控）等企业，受益于智能化进程加速。

行业动态与新闻

1. 雷迪克：获零跑汽车轮毂单元项目定点通知，成为其二级供应商。
2. 上汽集团：发布7月产销快报，整体销量增长，但部分品牌如上汽通用同比下滑。
3. 广汽集团：7月销量增长，广汽埃安表现尤为突出。
4. 华安鑫创：获多家国内主流主机厂项目定点，预计对公司业绩产生积极影响。
5. 铁流股份：其子公司盖格新能源成为某新能源车企电机轴项目批量供应商。

行业政策与趋势

• 工信部政策：提出到2030年新能源、清洁能源交通工具占比达40%，乘用车和商用车二氧化碳排放强度分别下降25%和20%以上。同时推动充电桩建设及换电模式创新，加强电池材料和再生资源循环利用。
• 宁德时代与成都合作：将在成都设立西南运营总部和研究院，聚焦新能源、动力电池、新型储能等领域。
• 蔚来欧洲工厂：9月投入运营，是蔚来在海外建设的第一座工厂，主要生产换电站和加电产品，助力欧洲市场布局。

风险提示

• 政策效果不及预期
• 缺芯缓解进度不及预期
• 需求复苏不及预期
• 汽车电动化、智能化发展不及预期

估值情况

风险提示

• 政策效果不及预期
• 缺芯缓解进度不及预期
• 需求复苏不及预期
• 汽车电动化、智能化发展不及预期