20230409-东证期货-新能源汽车周度报告_3月末车市有所恢复_特斯拉Q1全球销量创纪录_25页_5mb

3 月末车市有所恢复

核心内容概览

2023年3月，全球及中国汽车市场出现一定程度的复苏。根据乘联会数据，3月第五周乘用车零售与批发市场均有所回升。3月乘用车零售销量为159.6万辆，同比持平，环比增长17%；批发销量为195.5万辆，同比增长7%，环比增长22%。新能源车零售销量为54.9万辆，同比增长5%，环比增长27%；批发销量为59.9万辆，同比增长32%，环比增长21%。1-3月累计乘用车零售销量为427.5万辆，同比下降13%；累计批发销量为502.1万辆，同比下降8%。新能源车累计零售销量为131.9万辆，同比增长15%；累计批发销量为148.3万辆，同比增长24%。

主要观点

• 市场复苏：3月第五周乘用车市场出现复苏迹象，新能源车增长势头强劲。
• 销量增长：特斯拉在Q1全球销量创下42万辆的新纪录，受益于两次降价策略。
• 动力电池市场：1-2月中国动力电池装机量达38GWh，同比增长27.5%；全球动力电池装机量达75.2GWh，同比增长39.0%。
• 企业竞争格局：比亚迪凭借电池自产自供和产业链垂直整合，实现动力电池装车量的大幅增长，1-2月同比增长122.6%，市场份额扩大，与LG新能源拉开差距。
• 行业趋势：新能源汽车销量增长，但整体乘用车市场仍面临同比下滑压力。
• 投资建议：建议关注产品力强、供应稳定性高的企业，特别是在整车和电池环节具备一体化垂直整合能力的企业。
• 风险提示：包括政策环境恶化、新能源汽车产销不及预期、行业竞争加剧等。

关键信息

整车市场

• 全球市场：3月全球乘用车销量增长，特斯拉Q1销量达42万辆，创季度新高。
• 中国市场：3月乘用车销量同比持平，环比增长17%；新能源车销量增长显著，批发与零售均呈现双增长。
• 欧洲市场：3月乘用车销量增长18.2%，纯电动车增长18.6%。
• 北美市场：3月乘用车销量增长9.9%，轻卡销量增长8.4%。
• 印度市场：3月乘用车销量增长14.4%，摩托车销量增长12.4%。

动力电池市场

• 装机量：1-2月中国动力电池装机量增长27.5%，全球增长39.0%。
• 市场份额：全球前五动力电池企业依次为宁德时代、比亚迪、LG新能源、松下和SKOn，其中比亚迪增长最快。
• 电池供应：比亚迪通过自产自供和垂直整合，提升整车成本优势，推动电池端规模效应。

充电基础设施

• 公共充电桩：中国公共充电桩保有量持续增长，车桩比逐步改善。
• 换电站：换电站数量与同比数据持续上升，为新能源车提供便利。

企业动态

• 天际汽车：因资金问题宣布部分岗位停工停产。
• 极氪汽车：在宁波成立科技公司，拓展技术研究与汽车零部件制造。
• 国轩高科：3月为吉利熊猫mini提供动力电池超1.2万套，预计全年供货超12万套。
• 特斯拉与宁德时代：特斯拉正与宁德时代洽谈在美国建设电池工厂，以降低生产成本。

产业链数据跟踪

• 动力电池：1-2月中国动力电池产量与装机量均增长，全球动力电池市场持续扩张。
• 原材料价格：三元正极材料、磷酸铁锂、负极材料、电解液、隔膜等原材料价格波动明显，部分材料价格下降。
• 加工费：锂电铜箔、铝箔加工费维持稳定，部分企业开工率上升。

行业观点

• 3月乘用车市场复苏明显，新能源车增长显著，显示市场对电动车的接受度持续提升。
• 动力电池市场增长迅速，宁德时代和比亚迪占据主导地位，行业竞争加剧。
• 企业通过垂直整合提升竞争力，特斯拉的销量增长进一步推动电池供应商的业务发展。

投资建议

• 关注具备强大产品力和稳定供应链的企业，特别是在新能源汽车及动力电池领域。
• 建议重点跟踪比亚迪、宁德时代、特斯拉等企业的发展动态。

风险提示

• 政策风险：政策环境可能恶化，影响新能源汽车发展。
• 市场风险：新能源汽车产销可能不及预期，影响行业增长。
• 竞争风险：行业竞争加剧，可能影响企业盈利能力。