电影行业4月电影市场分析：1~4月票房增长26%，国产片类型多元仍处商业探索期-20180509-光大证券-28页-1mb

4月电影市场分析总结

核心内容

2018年4月国内电影市场整体表现如下：

• 票房数据：4月票房为39亿元，同比下滑20%；1-4月累计票房达241亿元，同比增长26%。
• 观影人次：1-4月累计观影人次为6.75亿，同比增长24%。
• 票价趋势：电影平均票价（剔除服务费）为33.14元，较2017年增长3%，票价企稳略有回升。
• 在线售票：4月电影在线售票渗透率达86.9%，较前期继续小幅提升，显示市场逐渐趋于饱和。

主要观点

1. 票房增长放缓，市场热度下降

• 4月票房同比下滑20%，主要原因是缺乏大热影片，与去年4月以《速度与激情8》为主打的高热度相比，整体市场热度有所下降。
• 4月观影人次为1.1亿，同比下降19%，但观影场次仍同比增长21%，显示观众参与度保持一定水平。

2. 影片供给结构

• 引进片主导：4月引进片票房占比达65%，国产片仅占35%。
• 国产片探索：国产片以类型探索为主，内容呈现多元化趋势，但商业探索尚未取得显著成果。
• 热门影片表现：《头号玩家》以11.1亿元票房夺得4月冠军，《后来的我们》预售票房达1.2亿元，但上映后出现大量非正常退票，引发关注。

3. 票房结构集中

• 4月TOP3影片票房占比达70%，市场集中度较高，缺乏票房中部梯队影片支撑。
• 4月票房梯队分布不均，仅1部影片票房过10亿，2部在5-10亿区间，其余影片票房较低。

4. 区域市场表现

• 一线城市：票房份额与去年同期持平，上座率较高，市场相对稳定。
• 中西部地区：票房同比下滑明显，黑龙江、内蒙古、宁夏、青海、甘肃等地下滑均超过25%。
• 观影热度分布：北京、上海、广东、四川等地上座率较高，显示出区域差异。

5. 院线与影投格局

• 院线表现：前10大院线票房份额达69%，金逸院线份额出现下滑。
• 影投变化：TOP15影投中，太平洋影管和耀莱影城票房份额迅速提升，显示市场格局正在发生变化。

关键信息

影片票房排名

影片出品与发行方

院线与影投表现

• TOP15院线票房同比增速：多数院线票房下滑，金逸、中数、横店、新影联等下滑显著。
• TOP10院线份额：前10大院线票房份额达69%，万达院线上座率仍然领先。
• 影投变化：TOP15影投中，太平洋影管和耀莱影城票房增速较快，显示市场格局变动。

风险提示

1. 行业增速下滑：票房增长越来越依赖优质影片的供给，内容制作波动性较大。
2. 竞争加剧：行业竞争者增加，竞争强度加剧，行业利润率面临下降风险。
3. 估值中枢下行：随着传媒互联网行业上市标的不断增加，A股相关公司面临估值中枢下行风险。
4. 政策风险：国家出台多项政策加强电影行业管理，规范网络视听节目传播，对行业内的不规范行为带来政策风险。

总结

4月电影市场虽整体票房下滑，但1-4月累计票房仍保持增长，显示出市场的韧性。影片供给以引进片为主，国产片在类型探索方面有所突破，但商业表现尚未成熟。区域市场差异明显，一线城市表现稳定，中西部地区票房下滑显著。院线与影投格局发生变化，部分影投公司份额提升。同时，行业面临增速放缓、竞争加剧和政策规范等多重风险，需持续关注内容质量与市场变化。