20131121-日盛投顾-晨訊_22页_2mb
报告摘要
国内金融行情总结
核心内容
- 股市表现：台湾加权指数收于8,204.46点，下跌0.67%；TAISDAQ指数收于121.14点，下跌0.23%；电子类股下跌0.96%；金融类股下跌0.19%。
- 成交量：整体成交量为791.24亿，较前一月有所下降。
- 外资动态：外资在集中市场买超76.65亿元，在店头市场卖超6.82亿元，整体卖超55.79亿元，显示外资对市场情绪偏空。
- 投信动态：投信在集中市场买超3.96亿元，在店头市场买超0.93亿元，整体买超4.59亿元。
- 自營动态：自營在集中市场买超16.90亿元，在店头市场买超1.31亿元，整体买超23.81亿元。
外資買超張數 Top 5
| 公司 |
代號 |
買超張數 |
| 台新金 |
2887 |
15,919 |
| 亞太電 |
3682 |
6,639 |
| 玉山金 |
2884 |
5,076 |
| 鴻海 |
2317 |
4,944 |
| 華亞科 |
3474 |
3,973 |
外資賣超張數 Top 5
| 公司 |
代號 |
賣超張數 |
| 台積電 |
2330 |
-33,195 |
| 元大金 |
2885 |
-8,403 |
| 統一 |
1216 |
-7,516 |
| 台泥 |
1101 |
-7,505 |
| 中壽 |
2823 |
-6,569 |
投信買超張數 Top 5
| 公司 |
代號 |
買超張數 |
| 兴農 |
1712 |
1,100 |
| 金寶 |
2312 |
1,084 |
| 兆赫 |
2485 |
1,004 |
| 兆豐金 |
2886 |
1,000 |
| 遠東新 |
1402 |
990 |
投信賣超張數 Top 5
| 公司 |
代號 |
賣超張數 |
| 華亞科 |
3474 |
-6,662 |
| 台苯 |
1310 |
-2,311 |
| 聯電 |
2303 |
-2,100 |
| 中環 |
2323 |
-2,000 |
| 新光金 |
2888 |
-1,200 |
融資券餘額
- 融資增減：+8.57億元，融資餘額為1,855.76億元
- 融券增減：+1,424張，融券餘額為592,344張
總體經濟分析
美股
- 表現：Fed會議記錄暗示QE退場，導致美國四大指數收黑，跌幅介於0.2%至0.5%之間。
- 強勢類股：醫療族群(+0.25%)
- 弱勢類股：公用事業(-1.20%)、電信服務(-0.86%)
- 零售銷售：10/2013零售銷售為4,281億美元，MoM+0.4%，YoY+3.9%，高於09/2013的3.4%。扣除汽車零售銷售為3,462億美元，MoM+0.2%，YoY+2.4%，低於09/2013的2.6%。
- 通膨壓力：CPI YoY+1.0%，核心CPI YoY+1.7%，均低於Fed警戒值2%。
- 成屋銷售：MoM-3.2%，YoY-3.2%，創下近6個月新低。
- 展望：日盛預估年終銷售恐旺季不旺，因消費信心不振、財富縮水等因素。1Q14 QE退場預期，可能影響美股表現。
陸股
- 表現：受通用航空概念題材及國防軍工股走強影響，上證综指數收於2,206.61點，上漲0.62%。
- 強勢類股：上證電信(+2.62%)、上證信息(+1.60%)
- 弱勢類股：地產指數(-0.11%)
- 三中全會改革：涵蓋15個領域、60個具體任務，對市場有正面影響，建議於IPO重啟前偏多佈局。
台股
- 表現：加權指數收於8,204.46點，下跌0.67%；電子指數下跌0.96%；金融指數下跌0.19%。
- 強勢類股：百貨(+1.18%)、觀光(+1.13%)
- 弱勢類股：半導體(-1.77%)、水泥(-1.72%)
- 外銷訂單：10/2013外銷訂單MoM+3.0%，YoY+3.2%，優於市場預期。主要受資訊通信及電子產品需求增加所帶動。
- 展望：11/2013外銷訂單持平，幅度約2%~3%，受中國及東協需求不振影響。
- 製造業PMI：10月為51.6，較9月下滑，但仍處於擴張階段。
- 外銷訂單動向指數：10月為43.3，持續下滑，但部分產業如化學及生技表現較佳。
產業評析
半導體設備
- SEMI數據：10/2013北美半導體設備B/B初值為1.05，重回景氣分水嶺之上。NAND Flash、微處理器及晶圓代工對先進製程需求將推動資本支出。
- 設備廠商評等：日盛維持對封測及設備廠商如日月光、砂品、京元電、欣銘、世禾、中砂等的買進評等。
太陽能產業
- 現貨報價：Wafer與Cell持平，Poly與Module持續下跌，預計年底受美國假期效應及廠商降價影響。
- 展望：日盛建議維持太陽能族群中立評估。
個股報告摘要
- 群光電能：投資評等由持有調升至買進，3Q13財報優於預期，4Q13營收及獲利均增。
- 南六：投資評等由買進調降至中立，因股價已反映4Q13營運確定度高。
- 長園科：首次投資評等為中立，因營運結構調整尚未完成。
- 長虹：首次投資評等為中立，因2014年為獲利低峰，營運高峰預期在2015~2016年。
本週重要經濟數據預覽
| 日期 |
時間 |
國家 |
重要事件 |
預估 |
實際 |
前期 |
修正 |
| 11/20 |
02:00 |
日本 |
便利商店銷售額(年比) |
-- |
-0.80% |
-1.60% |
-- |
| 11/20 |
03:00 |
台灣 |
出口訂單(年比) |
0.80% |
3.20% |
2.00% |
-- |
| 11/20 |
08:30 |
美國 |
先期零售銷售(月比) |
0.10% |
0.40% |
-0.10% |
0.00% |
| 11/20 |
08:30 |
美國 |
零售銷售(不含汽車)(月比) |
0.10% |
0.20% |
0.40% |
0.30% |
| 11/20 |
08:30 |
美國 |
CPI(年比) |
1.00% |
1.00% |
1.20% |
-- |
| 11/20 |
08:30 |
美國 |
CPI(不含食品及能源)(年比) |
1.70% |
1.70% |
1.70% |
-- |
| 11/20 |
10:00 |
美國 |
成屋銷售 |
5.14M |
5.12M |
5.29M |
-- |
| 11/20 |
10:00 |
美國 |
成屋銷售(月比) |
-2.90% |
-3.20% |
-1.90% |
-- |
| 11/20 |
20:45 |
中國 |
汇豐/Markit Flash製造業PMI |
50.8 |
-- |
50.9 |
-- |
| 11/21 |
01:00 |
日本 |
工具機訂單(年比) |
-- |
-- |
8.40% |
-- |
| 11/21 |
04:00 |
歐元區 |
PMI製造業 |
51.5 |
-- |
51.3 |
-- |
| 11/21 |
04:00 |
歐元區 |
PMI服務業 |
51.9 |
-- |
51.6 |
-- |
| 11/21 |
04:00 |
歐元區 |
PMI Composite |
52 |
-- |
51.9 |
-- |
| 11/21 |
08:30 |
美國 |
首次申請失業救濟金人數 |
335K |
-- |
339K |
-- |
| 11/21 |
08:30 |
美國 |
連續申請失業救濟金人數 |
2870K |
-- |
2874K |
-- |
| 11/21 |
10:00 |
歐元區 |
消費者信心指數 |
-14 |
-- |
-14.5 |
-- |
| 11/21 |
19:30 |
台灣 |
失業率 |
4.20% |
-- |
4.18% |
-- |
| 11/22 |
10:00 |
美國 |
JOLTs職缺 |
3840 |
-- |
3883 |
-- |
半導體產業投資評等
| 公司名稱 |
收盤價(元) |
目前PER |
目前PBR |
投資評等 |
目標價(元) |
隐含漲跌幅 |
| 聯電 |
12.00 |
36.36 |
- |
中立 |
14.00 |
16.67% |
| 台積電 |
103.00 |
12.84 |
- |
持有 |
120.00 |
16.50% |
| 日月光 |
29.65 |
13.18 |
- |
買進 |
34.00 |
14.67% |
| 砂品 |
34.45 |
12.13 |
- |
買進 |
41.10 |
19.30% |
| 京元電 |
19.35 |
9.08 |
- |
買進 |
24.40 |
26.10% |
| 世禾 |
63.00 |
10.55 |
- |
買進 |
74.00 |
17.46% |
| 中砂 |
76.90 |
15.95 |
- |
持有 |
90.00 |
17.04% |
重點觀察
- 外資：持續賣超，對台股造成壓力。
- 產業動態：半導體設備與封測業績有望改善，但部分產業如精密儀器、機械產品受需求疲弱影響。
- 政策因素：Fed QE退場、美國財政危機、三中全會改革等均對市場產生影響。
- 出口動能：美國及歐洲需求改善，但中國與東協成長力道有限，整體外銷訂單持平機會較大。
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