20131125-日盛投顾-日盛晨訊_15页_2mb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本文档总结了2013年11月22日至11月29日的金融市场情况，包括股市、汇市及宏观经济数据，同时提供了多家台湾上市公司的投资分析与预测。

主要观点与关键信息

一、总体经济情况

美股：
- 叶伦鸽派论述持续发酵，资金宽松激励股市走扬，四大指数收红，涨跌幅介于0.1%~0.6%之间。
- NASDAQ指數接近4,000点，医疗与耐久财消费类股表现较好。
- 日盛认为QE延迟不会显著影响美股走势，只要经济数据温和成长，美股仍有望上扬。
陆股：
- 上证指数震荡收低，IPO制度改革预期出台，可能对市场造成影响。
- 陆股市场在政策改革与资金流动影响下，短期表现可能受到抑制。
台股：
- 台湾加权指数小涨，但市场对景气仍存疑虑。
- 电子类股部分表现较弱，金融类股表现相对较好。
- 外资持续抛售，空头部位高，市场震荡明显。

重要经济数据与展望

1. 美国经济数据

11月22日：
- JOLTS职位报告：实际值3913，预期值3850，修正值3844。
11月25日：
- 台湾工业生产年增1.00%，商业销售年增0.68%。
- 美国房屋待售销售年减1.00%，建筑许可年增1.10%。
- 标普/CS综合20号指数年增13.00%，消费者信心指数72.4。
11月26日：
- 美国旧建许可930K，建筑许可年增1.10%。
- 标普/CS综合20号指数年增12.82%。
- 消费者信心指数72.4，实际值71.2。
11月27日：
- 台湾领先指標年增0.45%，财務指標年增0.10%。
- 美国首次失业救济金人数330K，连续失业救济金人数2850K。
- 耐久财订单年减1.90%，耐久财（运输除外）年增0.50%。
- 艾瑞哥采购经理人指数60，密巴根大学信心指数73。
11月28日：
- 欧元区M3货币供应年增1.70%，企业景气指标0.05，经济信心指数98。
- 日本零售销售年增2.10%，大型零售商销售年减0.20%。
- 中国年至今工业利润年增13.50%。
11月29日：
- 日本工业生产年增6.30%，零售销售年增0.999M。
- 欧元区失业率12.20%，CPI预估0.80%，核心CPI预估0.90%。
11月30日：
- 中国制造业PMI为51，实际值51.4。

2. 未来展望

美股：预计11月28日感恩节后交易清淡，重点关注11月29日零售销售数据及12月ECB货币政策动向。
陆股：IPO制度改革可能在三日全会后出台，将对市场产生积极影响。2014年可能聚焦生态农业，带动相关题材上涨。
台股：市场对景气仍存疑虑，需更多经济数据佐证。外资持续抛售，空头部位高，市场震荡。

公司投资评析

1. 福達

投资评级：买进
主要理由：转型以云及端产品为主，2014年伺服器/直驅智能装置/运动智能手表代工营收比重提高，目标价27元（2014年PBR 1.3X）。
财务预测：2013年营收367.21亿元（YoY-17.5%），税后盈餘4.6亿元（YoY-22.1%），2014年营收390.17亿元（YoY+6.3%），税后盈餘12.39亿元（YoY+169.4%）。

2. F-乙盛

投资评级：买进
主要理由：大尺寸TV机种生产与全球市场优势，持续垂直整合提升客户渗透率，受惠于鸿海跨入大尺寸TV市场。
目标价：41.7元（2014年税后EPS 2.78元，PER 15X）。
财务预测：2013年营收87.79亿元（YoY+6.39%），2014年营收100.11亿元（YoY+14.04%）。

3. 創麟

投资评级：中立
主要理由：市佔率优势、新产品持续认证及产业趋势支持获利成长，行业合理评价为PER 15X~20X，给予2014年PER 17X评价。
目标价：89元。
财务预测：2013年营收32.65亿元（YoY+6.39%），2014年营收32.65亿元（YoY+6.39%），税后EPS 5.21元。

4. 商之器

投资评级：中立
主要理由：台湾PACS市场饱和，医疗云与转型对营运影响有限；外销面临国际大厂竞争，需投入显著研发与营销资源。
目标价：30元（2014年BVPS 11.97元 × PBR 2.5X）。
财务预测：2013年营收1.84亿元（YoY-13.5%），税后EPS -0.76元；2014年营收1.96亿元（YoY+6.2%），税后EPS -0.28元。

三大法人数据

集中市场三大法人

外貿	投信	自薦	合計
-46.40	-1.43	-3.75	-51.58

店頭市場三大法人

外資	投資信	自營	合計
-3.25	1.02	-1.29	-3.51

外资超买与超卖Top5

外页员超强数Top5

公司	代號	股票
開奔金	2882	10,652
元六金	2885	6,181
仁寶	2324	2,968
華碁	2357	2,687
台達電	2308	2,586

外黄责超强数Top5

公司	代號	貴超
台積電	2330	-28,643
統一	1216	-17,139
鴻海	2317	-10,187
艾達	2409	-7,293
諜劇	3481	-7,086

找信员超强数Top5

公司	代號	見數
詳談	3481	2,510
陽印	2609	1,147
日月光	2311	865
長榮	2603	834
華通	2313	670

找信员超强数Top5（负数）

公司	代號	曹超
元大金	2885	-1,200
仁寶	2324	-999
岱缘	2103	-853
亚讯	1102	-789
澄泰新	9945	-771

融资与保证金数据

融資增减	融資余额	融資增减	融資余额
-1.82	1,860.6	5,391	589,241

其他重要信息

证劵业十年规划：证券、期货、基金等行业将实现十年十倍增长，政策支持将促进行业成长。
IPO制度改革：2015年将推进股票发行注册制，市场起决定性作用，监管重心转向信息披露。
生态农业：2014年可能成为中共一号文件的重点方向，带动相关题材上涨。
汇率与利率：
- 美元指数：80.71，跌0.36点。
- 欧元：1.36，涨0.00点。
- 英镑：1.62，跌0.00点。
- 台湾央行利率：0.39%，涨0.00点。
- 美国10年公债收益率：2.74%，跌0.04点。
- 美国30年公债收益率：3.83%，跌0.06点。

重点公司财务数据

福達

指标	2013F	2014F	2Q13F	3Q13F	4Q13F	1Q14F	2Q14F	3Q14F
营业收入净额	36,721	39,017	9,928	8,796	9,720	8,670	9,424	9,763
营业毛利	5,572	6,880	1,407	1,397	1,648	1,502	1,647	1,730
营业利益	-649	101	-70	-195	-53	-41	-2	41
税后纳益	460	1,239	193	45	371	260	272	327
税后EPS	0.61	1.64	0.26	0.06	0.49	0.34	0.36	0.43
毛利率(%)	15.17	17.63	14.17	15.89	16.95	17.32	17.48	17.72

F-乙盛

指标	2013F	2014F	2Q13F	3Q13F	4Q13F	1Q14F	2Q14F	3Q14F
营业收入净额	8,779	10,011	2,384	8,796	2,160	2,041	2,632	2,535
营业毛利	1,444	1,645	383	396	1,648	1,502	1,647	1,730
营业利益	331	457	-70	-195	-53	-41	-2	41
税后纳益	358	478	193	45	371	260	272	327
税后EPS(元)	2.08	2.78	0.62	0.60	0.44	0.34	0.36	0.43
毛利率(%)	16.45	16.43	14.17	15.89	16.95	17.32	17.48	17.72

創麟

指标	2013F	2014F	2Q13F	3Q13F	4Q13F	1Q14F	2Q14F	3Q14F
营业收入净额	3,069	3,265	719	812	778	759	777	97
营业毛利	850	915	208	211	221	204	263	253
营业利益	423	477	-70	-195	-53	-41	-2	41
税后纳益	339	373	87	88	83	86	99	106
税后EPS(元)	4.73	5.21	1.16	1.21	1.23	1.15	1.20	1.38
毛利率(%)	27.69	28.03	67.41	72.79	68.69	73.71	69.72	74.46

商之器

指标	2013F	2014F	1H12	2H12	1H13	2H13F	1H14	2H14F
营业收入净额	184	196	89	124	87	97	92	104
营业毛利	131	141	60	90	60	71	64	77
营业利益	-20	-5	-25	7	-19	-0	-16	11
税后纳益	-18	-7	-25	-8	-17	-1	-14	8
税后EPS(元)	-0.76	-0.28	-1.06	-0.34	-0.73	-0.03	-0.62	0.33
毛利率(%)	71.33	72.23	67.41	72.79	68.69	73.71	69.72	74.46

其他市场数据

市场	收盤價	漲跌	漲跌幅	YTD
台灣加權指數	8,116.78	17.33	0.21%	5.42%
電子指數	288.13	0.03	0.01%	-0.38%
金融指數	1,001.44	10.26	1.04%	18.97%
共金電指數	11,481.57	18.07	0.16%	8.66%

公司财务指标（福達）

指标	2013F	2014F	1H13	2H13F	1H14	2H14F
营业收入净额	36,721	39,017	9,928	8,796	9,720	8,670
营业毛利	5,572	6,880	1,407	1,397	1,648	1,502
营业利益	-649	101	-70	-195	-53	-41
税后纳益	460	1,239	193	45	371	260
税后EPS(元)	0.61	1.64	0.26	0.06	0.49	0.34
毛利率(%)	15.17	17.63	14.17	15.89	16.95	17.32
营业利益率(%)	-1.77	0.26	-0.70	-2.21	-0.55	-0.48
税后纳益率(%)	1.25	3.17	1.95	0.52	3.82	2.99
营业收入 YoY/QoQ (%)	-17.5	6.25	19.94	-11.40	10.50	-10.80
税后纳益 YoY/QoQ (%)	-22.11	169.36	-229.07	-76.49	716.53	-29.99

汇率与利率数据

货币	收盤價	漲跌點	漲跌幅
美元指數	80.71	-0.36	-0.45%
歐元	1.36	0.00	0.02%
英鎊	1.62	0.00	-0.04%
日圓	101.28	-0.01	-0.01%
新台幣	29.64	0.04	0.15%
人民幣	6.09	0.00	0.00%

其他市场指数

市场	收盤價	漲跌	漲跌幅
MSCI AC World Index	400.49	1.71	0.43%
MSCI Emerging Market	1,009.17	4.93	0.49%
道瓊工業指數	16,064.77	54.78	0.34%
S&P 500 指數	1,804.76	8.91	0.50%
NASDAQ 指數	3,991.65	22.49	0.57%
日經指數	15,381.72	16.12	0.10%
日本成證Topix 指數	1,248.57	2.26	0.18%
韓國KOSPI 指數	2,006.23	12.45	0.62%
香港恒生指數	23,696.28	115.99	0.49%
深港300指數	2,397.96	-12.03	-0.50%

总结

本文档提供了2013年11月22日至29日的全球及台湾金融市场数据，包括股市表现、汇市波动、宏观经济数据以及重点公司的财务预测与投资建议。整体来看，美股因叶伦鸽派言论和宽松政策表现强劲，陆股受IPO制度改革影响震荡，台股则因外资抛售和空头部位高而表现低迷。主要公司如福達、F-乙盛、創麟和商之器分别获得买进或中立评级，其投资建议基于业务转型、市场趋势及财务表现。

展开完整摘要