20131121-统一投顾-投资早报_19页_3mb

金融行情與投資策略總結

核心內容概覽

• 台灣股市：加權指數下跌55.75點，跌幅0.67%；上櫃指數下跌0.19%。金融類股表現最佳，電子類股最弱。成交金額縮減，外資賣超55.8億元。
• 國際股市：道瓊下跌66.21點，跌幅0.41%；S&P 500下跌6.5點，跌幅0.36%；NASDAQ下跌10.28點，跌幅0.26%。日本、韓國股市也呈現下跌走勢，唯獨中國大陸及香港股市表現較強。
• 債市：美國十年債殖利率上漲9.18bps至2.80%；台灣十年債殖利率上漲0.0047bps至1.7271%。
• 匯市：美元指數上漲0.38%至81.01；新台幣貶值0.14%至29.57；日圓貶值0.06%至99.89；韓圜貶值0.09%至1,057.30。
• 投資策略：建議個股汰弱留強，關注營建、4G LTE、紡織、汽車零組件、半導體設備等類股。美股預期維持盤堅走勢。

台灣股市分析

昨日盤勢

• 台股開盤小跌11.89點，終場下跌55.75點，以8204.46點作收。
• 金融指數上漲0.08%，表現最佳；傳產類股小跌0.11%，營建、汽車及聚酯纖維類股表現較佳。
• 電子指數下跌0.7%，整體表現最弱。

資金動向

• 三大法人合計賣超55.8億元：外資賣超76.6億元，投信買超3.96億元，自營商買超16.9億元。
• 融資餘額為1856億元，融券餘額為59.2萬張。融資增8.57億元，融券增1.42萬張。

投資策略

• 技術面顯示月線反壓，預期上檔月線8290點難以突破。
• 建議關注營建股、4G LTE概念股、紡織股、汽車零組件股、半導體設備股。

重點個股分析

聯發科

• 發布首顆八核心晶片，預期帶動明年營運成長。
• 2013年EPS預估為19.96元，2014年EPS預估為25.22元。
• 目前評等為買進，目標價TP504元。

南儒

• 10月稅前淨利1.12億元，年增1.8倍。
• 2013年EPS預估為2.81元，2014年EPS預估為3.01元。
• 目前價格反映16倍PER，建議於45元附近佈局。

正隆

• 2013年EPS預估為1.15元，2014年EPS預估為1.22元。
• 目前評等為買進，目標價15元（PBR=0.9X2014BVPS）。

智冠

• 負責《新天翼之鍊》遊戲通路與行銷，但毛利率較低。
• 2013年EPS預估為3.29元，2014年EPS預估為3.67元。
• 投資建議為中立。

嘉澤

• 4Q13營收預估為20.98億元，稅後盈餘2.4億元。
• 2014年營收預估為80.2億元，稅後盈餘6.68億元。
• 研究部給予PER10X，目標價71元，評等為中立。

聚碩

• 2013年營收預估為75.48億元，稅後盈餘2.21億元。
• 2014年營收預估為80.45億元，稅後盈餘2.37億元。
• 投資建議為中立，目標價31.3元。

台塑

• 3Q13稅後EPS為1.02元，4Q13稅後EPS預估為0.55元。
• 2014年營收預估為2,197.66億元，稅後盈餘204.64億元。
• 評等為中立，目標價76元（PBR=2X2014BVPS）。

信義

• 2013年營收預估為126.5億元，稅後淨利25.8億元。
• 2014年營收預估為123億元，稅後淨利24億元。
• 評等為中立，目標價58元，近一年PER區間下緣12x。

外資與投信動向

外資買超TOP10

• 台新金、亞太電、玉山金、鴻海、華亞科為買超前五名。

外資賣超TOP10

• 台積電、元大金、統一、台泥、中壽為賣超前五名。

投信買超TOP10

• 興農、金寶、兆赫、兆豐金、遠東新為買超前五名。

投信賣超TOP10

• 華亞科、台苯、聯電、中環、新光金為賣超前五名。

推薦個股

推薦日期	公司名稱	股票代號	目標價	停利價	停損價
20131025	辛耘	3583	65	60.61	44.8
20131025	台燿	6274	30	24.04	17.77
20131025	怡利電	2497	60	55.03	40.67
20131025	美律	2439	125	113.85	84.15
20131025	基泰	2538	27	23.98	17.72

產業與市場動態

• 半導體產業：B/B值回升至1.05，顯示市場景氣擴張。研究部看好台積電、日月光、辛耘等個股。
• 4G LTE：陸公信部預計11月下旬或12月釋出4G執照，預期帶動4G概念股走勢。
• 房市動向：2013年房市回溫，預期4Q13成長20% QOQ，但2014年受QE退場及政治因素影響，預期成長有限。
• 營建股：受惠政策利多，推薦冠德、達麗、宏盛。
• 汽車零組件：預期受惠於中國及美國車市回溫，推薦怡利電、朋程。
• 紡織股：受冬裝及越南TPP題材帶動，推薦東隆興、力鵬。
• 半導體設備：預期受惠於國內自給率提升及台積電先進製程擴充，推薦辛耘、中砂。

市場總體表現

• 平均報酬率：3.77%
• 大盤報酬率：-2.49%
• 累計平均報酬率：31.25%
• 累計大盤報酬率：8.88%

結論

整體市場表現受到國際經濟數據及政策影響，台股面臨月線反壓，建議個股汰弱留強，關注營建、4G LTE、紡織、汽車零組件、半導體設備等類股。國際股市方面，美國股市受FOMC討論QE退場影響，表現偏弱，但長期看好。債市及匯市表現亦受到QE退場與美元走強影響。研究部建議投資者根據產業動態與公司基本面進行佈局，並留意政治與政策因素對市場的影響。