20151130-申万宏源-机械军工行业周报_铁路后市场将迎爆发_服务机器人市场催生三大技术突破_33页_1mb

2015年11月30日机械军工行业周报总结

核心内容

本报告聚焦2015年11月机械军工行业动态，重点分析国防军工、能源设备、轨道交通及智能装备四大领域。结合政策导向、行业发展及市场趋势，提出投资策略与重点推荐标的，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

1. 国防军工

• 改革战略：中央军委改革工作会议强调全面实施改革强军战略，推动军民融合深度发展，重点布局太空、网络空间、远程精确化、智能化、隐身化、无人化等方向。
• 技术突破：关注航空发动机、航天装备、智能语音技术等，认为这些领域将带来新的增长点。
• 推荐标的：航天动力、航天长峰、国睿科技、中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、中航动力、中航电子、中航机电、洪都航空、金信诺、雷科防务、航天发展、高德红外等。

2. 能源设备

• 核电发展：三门核电1号机组首批AP1000主泵发运，预计2016年底并网发电。华龙一号技术实现出口，推动核电“走出去”战略。
• 国际合作：中法签署核电合作协议，中国核电技术进入西方发达国家。中广核、中核集团等企业积极拓展海外市场。
• 政策支持：国务院将核电发展纳入“十三五”规划，推动内陆核电建设，核电行业进入快速发展阶段。
• 投资逻辑：重点推荐应流股份、丹甫股份、久立特材、浙富股份、上海电气、南风股份等，关注天壕环境、开山股份等节能设备。

3. 轨道交通

• 后市场爆发：随着运营里程增加和技术提升，铁路后市场迎来高景气度，检测监测与维护保养将成为主要增长点。
• 市场预测：预计2020年铁路后市场总规模达1484亿元，其中检测监测市场容量为505亿元，CAGR达30.01%。
• “走出去”战略：中老铁路、中泰铁路、新马高铁、印尼雅万高铁等项目持续推进，高铁出海成为重要方向。
• 投资建议：推荐康拓红外、神州高铁，建议关注运达科技、鼎汉技术、永贵电器、台海核电等。

4. 智能装备

• 技术热点：世界机器人大会推动机器视觉、智能语音技术发展，服务机器人市场崛起。
• 应用领域：机器视觉在电子、汽车、物流等行业广泛应用，智能语音技术在识别率、方言、自然语言等方面仍需突破。
• 投资策略：继续看好3C自动化市场，推荐智云股份、秦川机床、长园集团（运泰利）、科大讯飞、GQY视讯等。

关键信息

行业催化剂

• 核电：十三五规划、内陆核电放开、海外出口、AP1000和华龙一号技术突破。
• 军民融合：政策推动，民参军发展加速，重点在航空、航天、海洋等。
• 轨道交通：“走出去”战略、设备需求旺盛、土地综合开发政策出台。

重点事件

• 三门核电主泵发运：标志着核电建设进程提速，预计2016年底并网发电。
• 中广核与法电签署英国核电协议：中法合作推进欣克利角C、塞兹威尔C、布拉德维尔B等项目。
• 中国标准动车组下线：体现自主知识产权，推动高铁技术出口。
• 中泰高铁项目落地：双方签署合作备忘录，标志着中国高铁“走出去”取得实质性进展。

未来趋势

• 军民融合：未来十年是民参军发展的黄金十年，建议关注具备技术优势和市场潜力的公司。
• 核电发展：随着技术成熟和政策支持，核电建设将加速，带动设备需求增长。
• 智能装备：机器视觉和智能语音技术是工业4.0的重要支撑，服务机器人市场潜力巨大。

重点推荐组合（第七期第十三周）

• 国防军工组合：中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技
• 机械设备组合：鼎汉技术、永贵电器、台海核电、应流股份、黄河旋风、鼎捷软件、埃斯顿、诚益通、日发精机、智云股份、博实股份、南风股份、科大讯飞、康力电梯、雪莱特、软控股份、金鸿能源、泰尔重工、康拓红外

结论

2015年11月，机械军工行业迎来多重机遇，核电、高铁、军民融合、智能装备等领域均呈现积极发展态势。行业政策支持、技术突破、市场需求增长共同推动相关企业进入高增长阶段，建议重点关注具有核心技术优势和市场拓展潜力的公司，把握行业红利。