20160104-申万宏源-机械军工行业周报_2015年全国铁路固定资产投资8238亿元_超8000亿元目标_33页_1mb

机械军工行业周报总结 2016年01月04日

核心内容概览

本报告主要分析了2015年底至2016年初中国在国防军工、能源设备、轨道交通、智能装备四大领域的行业动态与投资机会。报告强调，随着国家政策推动和市场需求增长，相关行业正迎来发展高峰，具备较强增长潜力。

1. 国防军工

主要观点

• 海军发展：我国海军已跨入航母时代，未来将重点发展航母编队、核潜艇及综合电子信息化。
• 航母编队建设：预计未来15年内将围绕4艘航母进行编队建设，带动舰船建造需求。
• 舰船建造费用：未来15年新增舰艇建造费用预计超过7000亿元。
• 舰载武器装备：伴随航母编队建设，舰载武器装备将快速发展，涵盖反舰导弹、舰空导弹、舰载机等。
• 信息化趋势：信息化作战力量是未来海军发展的核心方向，包括卫星、无人机、雷达等。
• 武器出口：我国已成为全球第三大武器出口国，有望分享全球舰队升级市场。

关键信息

• 投资建议：推荐风帆股份、中船防务、中直股份、国睿科技等；建议关注海兰信、航天通信、金信诺、南京熊猫、烽火电子等。
• 政策支持：12月26日至27日第八届中国军民融合年会召开，推动军民融合发展。
• 技术突破：航母舰载机起降技术取得突破，多批歼-15舰载战斗机飞行员完成资质认证。

2. 能源设备

主要观点

• 核电发展提速：2015年核电项目新开工数量超预期，预计2015年新开工机组达8台。
• “华龙一号”技术：作为我国自主三代核电技术，已进入批量建设阶段，具备“走出去”潜力。
• AP1000主泵问题：虽出现裂纹，但不影响核电安全，且华龙一号的成熟推动项目进展。
• 国际出口进展：中广核与法电签署英国核电项目协议，南非项目前景广阔；中核与法企签署合作意向，推动全球合作。
• 国内核电建设：防城港、阳江、红沿河等核电站项目陆续具备商运条件，带动行业景气度提升。

关键信息

• 投资建议：重点推荐应流股份、台海核电；建议关注中国核电、久立特材、浙富股份、上海电气等。
• 市场前景：预计2020年核电后市场规模达1484亿元，其中检测监测市场增长最快。
• 政策支持：国家能源局推动“华龙一号”落地，发改委批复多项铁路与核电项目，支持“走出去”战略。

3. 轨道交通

主要观点

• 铁路投资加速：2015年全国完成铁路固定资产投资8238亿元，超额完成目标，新线投产9531公里。
• “走出去”战略：中国铁路在海外获得多个项目，包括中泰高铁、马新高铁、印尼雅万高铁等。
• 后市场潜力：随着运营里程增加，检测监测与维护保养市场将快速增长，预计2020年市场规模达1484亿元。
• 技术突破：“中国标准”动车组正式下线，体现中国高铁技术的全面自主化。
• 投融资改革：国家支持铁路土地综合开发，提升盈利能力，促进新型城镇化发展。

关键信息

• 投资建议：推荐康拓红外、神州高铁；建议关注运达科技、鼎汉技术、永贵电器等。
• 项目进展：中泰高铁项目启动，中国与印尼、泰国等国家合作推进高铁建设。
• 行业展望：“十三五”期间铁路投资将保持高位，城际铁路建设将成为重点。

4. 智能装备

主要观点

• 布局2016：重点推荐两类标的：业绩确定性增长的公司和有转型预期的公司。
• 工业自动化：3C行业自动化率提升，推荐智云股份、秦川机床、长园集团（收购运泰利）。
• 服务机器人：看好关键技术供应商，尤其是语音识别龙头科大讯飞，以及特种服务机器人市场。

关键信息

• 投资建议：推荐黄河旋风、智云股份、长园集团、威海广泰；建议关注华东数控。
• 行业趋势：工业4.0推动硬件需求增长，服务机器人市场逐步崛起。

重点推荐组合（第八期第五周）

• 国防军工：中直股份、银河电子、四川九洲、中航飞机、国睿科技
• 机械设备：鼎汉技术、永贵电器、台海核电、应流股份、黄河旋风、鼎捷软件、埃斯顿、诚益通、日发精机、智云股份

行业催化剂

• 核电：项目投入商业运营及新开工双高峰、十三五规划、内陆核电放开、海外出口。
• 铁路：投资与运营市场全面开放、土地综合开发、动车组招标、国际项目落地。
• 国防军工：军民融合政策推进、航母编队建设、核潜艇发展、信息化升级。
• 智能装备：工业4.0推进、服务机器人市场发展、技术收购与转型预期。

总结

本报告全面分析了2015年底至2016年初机械军工行业的投资机会，指出在国防军工、能源设备、轨道交通、智能装备四大领域，均面临政策支持、市场需求增长和技术突破的多重机遇。尤其在**核电与高铁“走出去”**战略的推动下，相关行业将进入快速发展期，具备较大的投资价值。同时，报告推荐了多个具有增长潜力的上市公司，建议投资者重点关注其在行业中的地位和未来发展前景。