20150803-申万宏源-机械军工行业周报_国家全面放开铁路投资和运营市场_23页_1022kb

2015年8月3日机械军工行业周报总结

核心内容

国防军工

• 政策支持：国家持续推动军民融合深度发展，2015年7月29日，民航局与空军联合下发管理意见，提升军民合用机场保障能力。7月30日，人民日报发表评论文章强调军民融合的国家战略意义。
• 行业催化剂：下半年军工行业催化剂不断，包括事业单位改制、周边形势复杂化、9月3日抗战胜利阅兵等，将推动军工新一轮行情。
• 投资建议：建议市场企稳后加大军工配置，推荐银河电子、中直股份、中航动力、中海达、四川九洲等公司，关注中航飞机、国睿科技、海特高新、航天晨光、积成电子等。

能源设备

• 核电发展：中广核启动华龙一号批量化建设，宁德5、6号机组拟采用华龙一号。华龙一号已进入小批量化建设阶段，成为“走出去”的重要品牌。
• 国际市场：南非将进行6到8个核电厂项目的招标，金额高达800亿美元。中法核能合作升级，中阿签署逾百亿美元核电合同，推动“华龙一号”出口。
• 行业进展：红沿河核电站6号机组开工，国内在建核电机组达26台，装机容量位居世界第三。国家核电技术公司完成AP1000主泵工程与耐久试验，国内企业已掌握制造技术。
• 投资建议：首推丹甫股份，重点关注应流股份，其他推荐久立特材、浙富股份、上海电气、南风股份等。节能设备推荐天壕节能、隆华节能、开山股份。

轨道交通

• 政策开放：国家全面放开铁路投资和运营市场，鼓励社会资本参与建设，推动PPP模式应用。
• 项目启动：铁总启动2015年第一次动车组采购项目，采购363标准列，金额近600亿元，行业高景气度持续。
• 国际合作：中俄高铁合作项目破冰，中国标准动车组下线，推动“走出去”战略。中泰高铁项目合作落地，泰国政府批准合作备忘录草案。
• 投资建议：首推中国南车和中国北车，建议关注永贵电器和鼎汉技术，其他关注利源精制、北方创业、晋亿实业、晋西车轴等。

智能装备

• 政策推动：国务院成立国家制造强国建设领导小组，推动智能制造发展。
• 行业趋势：智能制造成为未来重点，推荐两类企业：自动化设备供应商和软件供应商。
• 投资建议：重点推荐科大智能、黄河旋风、鼎捷软件、南风股份、博实股份等，建议关注迪马股份、万讯自控、京山轻机等转型先锋。

主要观点

• 军工行业：军民融合深度发展是未来趋势，政策和市场催化剂推动行业增长，建议加大配置。
• 能源设备：核电行业迎来新机遇，华龙一号技术验证成功，推动国内和国际市场发展。
• 轨道交通：国内铁路投资维持高位，海外市场开拓是重要推动力，建议关注核心部件国产化企业。
• 智能装备：智能制造成为新方向，优先转型进入智慧工厂的公司有望受益，建议关注自动化设备供应商和软件供应商。

关键信息

公司行业新闻

军工

1. 国防科工局发布首批国防科技工业知识产权转化目录，共118个项目，涉及多个领域，推动军民融合。
2. 北斗移动通信一体化芯片发布，支持智能手机应用，提升导航技术应用。
3. 金明精机取得三级军工保密资格，参与军工科研生产。
4. 迪马股份与电子科技大学合作，推动人机耦合、外骨骼等技术发展。

造船

1. 中国推出基于AIS的陆基船舶导航系统，提升自主导航能力。
2. 招商轮船与VALE签署4.48亿美元船舶买卖协议，收购四艘二手VLOC。
3. 中海集运子公司签订总价57亿造船合同，建设8艘1.35万TEU型集装箱船。
4. 中船防务高层请辞，调整公司未来发展方向。

能源装备及轨交

1. 中广核启动华龙一号批量化建设，宁德5、6号机组拟采用华龙一号。
2. 南非核电项目招标金额高达800亿美元，中法合作深化，推动核电“走出去”。
3. 红沿河核电站6号机组开工，国内核电装机容量位居世界第三。
4. 国家核电技术公司完成AP1000主泵试验，国内企业掌握制造技术。
5. 中国核能电力股份有限公司上市，成为A股首家纯正核电运营企业。
6. 铁路投融资体制改革，土地综合开发成为新方向，提升投资效率。

投资组合

国防军工投资组合

• 推荐公司：中直股份、银河电子、中海达、四川九洲、中船防务、中航动力、中航飞机
• 组合表现：本周绝对收益 -9.92%，累计收益 109.87%，相对申万军工超额收益 -3.02%，相对沪深300超额收益 -1.31%

机械设备投资组合

• 推荐公司：鼎汉技术、丹甫股份、隆华节能、机器人、天壕节能、东方精工、科大智能、应流股份、宏发股份、永贵电器、汇川技术、黄河旋风、大豪科技、伊之密、巨轮股份、博实股份
• 组合表现：本周绝对收益 -8.84%，累计收益 57.59%，相对申万机械超额收益 0.54%，相对沪深300超额收益 -0.22%

投资建议

• 军工板块：建议市场企稳后加大配置，重点关注具备核心技术优势和军民融合潜力的公司。
• 核电板块：关注华龙一号技术验证和“走出去”进展，推荐丹甫股份、应流股份等。
• 轨道交通板块：关注国内铁路投资和海外市场开拓，推荐中国南车、中国北车等。
• 智能装备板块：关注智能制造和自动化需求增长，推荐科大智能、黄河旋风等。