20251210-国新证券股份-11月物价数据解读_11月CPI同比转为小幅上涨_4页_213kb

简要总结报告

报告基于2025年12月10日公布的11月经济数据显示，CPI（消费者物价指数）同比上涨0.7%，环比下降0.1%，创近2年新高，表明内需政策见效，物价稳步回升。PPI（生产者物价指数）环比上涨0.1%，连续两个月上升，同比降幅收窄至2.2%，显示生产端通胀缓和。

主要推动力包括扩内需政策效果显现和竞争综合整治进展。CPI同比上涨由食品价格主导，环比降幅反映非食品和服务业冷却；PPI中采掘业环比涨势持续，原材料工业降温。

报告预测12月物价将保持小幅上涨趋势。投资建议关注CPI创新高和PPI连续上涨，潜在风险涉地缘政治波动和美欧经济衰退。

分析师强调数据来自官方统计，不构成投资建议，并要求参照免责声明。