20250810-国新证券股份-7月物价数据解读_7月CPI环比小幅上涨_4页_214kb

7月CPI环比上涨0.4%，转为正增长，主要由非食品价格和服务价格上升驱动；食品价格波动复杂，鲜菜上涨但水产品和肉价分化。同比持平，但核心CPI同比上涨0.8%，涨幅连续三个月扩大。PPI环比下降0.2%，降幅收窄，同比降幅3.6%，受国际贸易不确定性和竞争优化影响。预计8月CPI环比平稳，同比小幅上涨。投资建议建议关注扩内需政策对经济的影响，风险包括地缘政治恶化和美欧经济衰退。报告强调数据解读需考虑季节性和结构性因素，经济整体呈现温和复苏态势。