20231029-安信证券-永贵电器-300351.SZ-轨交非连接器业务拖累业绩_充电枪业务发展可期_5页_767kb

永贵电器（300351SZ）公司快报分析总结

业绩概况：
2023年前三季度，公司营业收入同比下滑34.0%，归母净利润和扣非净利润分别大幅下降，主要受轨交非连接器业务收入下降影响。

业务分析：

• 轨交业务短期承压，个别项目交付暂缓，但订单增长，预计业绩有望反转。
• 新能源汽车业务稳定，充电枪业务订单增长明显，液冷充电枪产品已获国际市场供货资格，并与壳牌中国等多家企业签署合作协议，形成市场先发优势。

投资建议：
预计2023-2025年营业收入分别为15.48亿、20.76亿、28.35亿，同比增长25%、341%、365%，归母净利润分别为1.47亿、2.19亿、3.03亿。维持“买入-A”评级，目标价2280元。

风险提示：
原材料价格波动、新能源车销量不及预期、液冷充电枪市场推广进度滞后、轨交行业景气度等风险仍需关注。

核心看点：

• 充电枪业务（尤其是液冷充电枪）增长可期。
• Q4及明年业绩预计反转。