20260701-中信证券-市场回顾_债市复盘20260630_4页_1mb

报告摘要

本日为中信证券固定收益部发布的债券市场每日复盘报告，内容涵盖现券成交观察、资金市场观察以及相关市场数据图表。报告旨在提供当日债券市场走势的简要分析，帮助投资者了解市场动态。

债市整体回调：在经历近期连续上涨后，今日债市普遍回调，多数利率债收益率上行超过1Bp。
流动性收紧影响：上午央行净回笼1550亿元流动性，资金价格回升，导致市场情绪偏弱。
PMI数据影响：6月制造业PMI重回扩张区间，进一步推动债市收益率震荡上行。
权益市场表现：下午权益市场震荡攀升，带动债市跌幅扩大。
活跃券走势：
- 10年期国债活跃券尾盘收于 1.725%，较昨日上涨 +1.2Bps。
- 10年期国开债活跃券尾盘收于 1.779%，较昨日上涨 +1.3Bps。
- “10年-1年”期限利差有所收窄，显示市场对长端利率的预期有所调整。

国债活跃券收益率变动：
- 1Y: 1.10+2Bps
- 3Y: 1.29+1.75Bps
- 5Y: 1.42+2Bps
- 7Y: 1.54+1.6Bps
- 10Y: 1.73+1.2Bps
- 超长债: 2.22+1.4Bps
国开债活跃券收益率变动：
- 1Y: 1.31+1.25Bps
- 3Y: 1.43+1.5Bps
- 5Y: 1.50+1.1Bps
- 7Y: 1.65+1.25Bps
- 10Y: 1.78+1.3Bps
- 超长债: 2.03+1.75Bps
非国开债活跃券收益率变动：
- 1Y: 1.31+0.5Bps
- 3Y: 1.40+0.5Bps
- 5Y: 1.44+0.5Bps
- 7Y: 1.65+1Bps
- 10Y: 1.66+1Bps
地方债收益率：
- 3Y: 1.25
- 5Y: 1.54
- 7Y: 1.56
- 10Y: 1.84
- 超长债: 2.41+1.5Bps

流动性净回笼：今日央行开展695亿元7天逆回购和6000亿元隔夜逆回购，同时有5245亿元7天逆回购和3000亿元隔夜逆回购到期，实现流动性净回笼 1550亿元。
明日流动性压力：明日将有 6625亿元7天逆回购 和 6000亿元隔夜逆回购 到期，市场流动性或进一步趋紧。
资金利率上行：R001与R007加权利率分别收于 1.5% 和 1.53%，较昨日分别上涨 10.7Bps 和 2.5Bps。
市场情绪偏紧：今日资金面整体均衡偏紧，主要期限资金利率较昨日小幅上行。