20230830-国海证券-晨会纪要2023年第115期_29页_766kb

紫光国微/半导体：Q2业绩环比增长43%

• 投资要点：智能卡芯片业务增长80%，高速ADC获认可，研发费率提升至18%
• 盈利预测：2023-2025年归母净利314/409/531亿元，PE25/19/15倍
• 评级：买入

扬杰科技/半导体：Q2业绩环比扭亏增长25%

• 投资要点：IGBT/光伏二极管增长20%/50%，海外市场订单下降
• 风险：海外需求复苏不及预期

今世缘/白酒Ⅱ：Q2销售额增长306%

• 投资要点：省内市场全面起势，剑指百亿营收
• 盈利预测：2023-2025年EPS2.51/3.13/3.83元，PE23/19/15倍
• 评级：买入

口子窖/白酒Ⅱ：Q2营收增长34%

• 投资要点："兼系列"新品贡献增量，合肥市场表现好
• 评级：买入

科前生物/动物保健Ⅱ：Q2营收增长321%

• 投资要点：猪用疫苗逆势增长，非洲猪瘟疫苗研发推进
• 评级：买入

三星医疗/电网设备：Q2营收增长366%

• 投资要点：新能源业务增长187%，毛利率提升至31%
• 评级：买入

海伦司/酒店餐饮：上半年收入下降18%

• 投资要点：新单店模型日均营业额达8.2万港元，加盟店成新增长点
• 评级：买入

信达生物/生物制品：上半年产品收入增长204%

• 投资要点：CAR-T药物获批，多款新药推进注册
• 风险：产品研发进度不及预期

地产利好政策促复苏：家居板块估值低位

• 投资要点：证监会支持房企再融资，家居估值底部企稳
• 推荐：欧派家居、顾家家居、太阳纸业

元祖股份/休闲食品：Q2净利润环比增长25%

• 投资要点：Q3中秋旺季有望双位数增长
• 评级：增持

传音控股/消费电子：Q2净利率达10.0%

• 投资要点：多品牌战略，海外市场拓展
• 盈利预测：2023-2025年净利润454/604/752亿元，PE25/19/15倍
• 评级：买入

洋河股份/白酒Ⅱ：Q2营收增长16%

• 投资要点：产品结构优化，省外市场增速21%
• 评级：买入

泸州老窖/白酒Ⅱ：Q2销售收入增长30%

• 投资要点：次高端扩容，国窖系列保持高增
• 评级：买入

新凤鸣/化学纤维：Q2营收增长195%

• 投资要点：POY/PTA销量翻倍，景气度回升
• 预期2023年PE16倍，评级：买入

招商轮船/航运港口：Q2净利润扭亏

永新光学/中小盘：Q2业绩环比增长446%

固收专题：超长债投资指南：地产与流动性驱动超长债表现

以岭药业/中药Ⅱ：上半年收入增长22%

比亚迪/乘用车：Q2净利润增长68%

• 投资要点：销量124万辆，全球市占率居首
• 盈利预测：2023-2025年净利润258/365/482亿元
• 评级：买入

利安隆/化学制品：康泰二期已试产完成

海大集团/饲料：销量增长12%，种苗业务持续发力

雅迪控股/海外：上半年销量44%

志邦家居/家居用品：Q2归母净利润增长200%

宏川智慧/物流：Q2营收增长185%