20170507-招商证券-建筑行业定期报告_继续推荐PPP_一带一路望峰会召开在即_19页_1mb_1mb

报告摘要

2017年5月7日发布的建筑行业分析报告指出，建筑行业整体表现略优于市场，但部分子行业如装饰、国际工程和园林出现较大跌幅。行业规模数据显示，股票家数为107家，总市值和流通市值分别为20911亿元和16353亿元，占比分别为4.0%和4.1%。行业指数表现良好，但具体数据未显示。

报告重点推荐了PPP（政府和社会资本合作）和“一带一路”相关投资机会，认为PPP领域将成资金新的聚集地，其落地率高，推进快，相关公司业绩增长有保障。同时，一带一路峰会即将召开，预计会带动主题出现短线行情。

PPP领域前景广阔：
- 基建投资稳增长，大量投资将依赖PPP模式。
- 地方政府换届后，PPP项目落地率有望提升。
- 大量PPP订单将推动公司未来几年业绩高增长。
- 财政部第四批PPP示范项目将公布，政策催化有望加快。
一带一路峰会带来短线机会：
- 峰会将在5月14日至15日召开，预计将带动主题行情。
- 峰会期间，多方有望达成新的超预期合作。
- 长期来看，一带一路战略推进到关键点，政策密集催化，项目落地有望加速。
装饰板块值得关注：
- 装饰板块订单和业绩从2015年四季度开始好转，预计16年下半年和17年将有明显体现。
- 家装17年有望进入放量期，金螳螂、东易日盛等公司积极布局。
- 装饰板块在16年建筑子板块中表现较弱，后续有望补涨。
国企改革加速推进：
- 国务院要求2017年底前完成国企公司制改革。
- 改革将提升企业运行效率，重点推荐上海本地国企改革标的，如隧道股份、华建集团、上海建工等。

市场表现：本周建筑行业下跌0.37%，表现优于大盘和创业板。子行业中，钢结构、水利工程和铁路建设表现较好，其他子行业普遍下跌。
个股表现：
- 涨幅前五的公司包括华建集团（22.92%）、中化岩土（13.15%）、北新路桥（11.60%）、新疆城建（10.14%）和乾景园林（7.19%）。
- 跌幅前五的公司包括大千生态（-10.63%）、海油工程（-10.23%）、四川路桥（-10.15%）、重庆建工（-9.65%）和罗顿发展（-8.49%）。
重要股东增减持：本周共有2家公司发生重要股东增减持，其中杭萧钢构和棕榈股份的高管减持金额分别为95.48万元和9064.7万元。
大宗交易：本周共有5家公司发生大宗交易，涉及金额分别为877.20万元、9311.29万元、9340万元、6513.25万元和2687万元。
公司动态：多家公司中标PPP项目或获得新订单，如龙元建设中标43.8亿元PPP项目，占16年营收的30.02%；岭南园林中标4.95亿元项目，占16年营收的19.28%。此外，神州长城预计17年上半年归母净利润增长30%-50%。
政策支持：财政部对采用PPP方式化解地方债的按2%奖励；国务院发布国企改革指导意见，支持“一带一路”发展。