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珀莱雅、润百颜继续高增，DR、卡地亚表现亮眼

核心内容概览

2021年2月，淘系平台美妆与珠宝饰品行业数据持续增长，其中美妆行业整体成交额为147.39亿元，同比上涨11%；珠宝饰品成交额为52.5亿元，同比下降14%。尽管珠宝行业整体表现不佳，但部分品牌如DR、卡地亚实现了显著增长，显示出行业内的分化趋势。

主要观点

• 美妆行业：整体线上成交额同比增长11%，其中彩妆类表现尤为突出，同比增长37%。护肤类增速略低于彩妆类，但依然保持增长。
• 珠宝行业：整体成交额同比下降14%，黄金珠宝类别受钻石销售下滑影响，同比下降27%。然而，饰品类成交额同比增长30%，成为推动珠宝行业增长的主要动力。
• 重点品牌表现：在美妆领域，华熙生物旗下的润百颜和夸迪、上海上美旗下品牌高增；在珠宝领域，DR和卡地亚表现亮眼，分别同比增长236%和165%。

关键信息

美妆行业数据

• 行业总体：2021年2月，淘系平台化妆品成交额为147.39亿元，同比增长11%。
• 护肤类：成交额同比增长2%，其中乳液/面霜、面膜、面部精华等细分品类表现良好。
• 彩妆类：成交额同比增长37%，其中防晒、面部彩妆、唇部彩妆等子类增长显著。

珠宝行业数据

• 行业总体：2021年2月，淘系平台珠宝饰品成交额为52.5亿元，同比下降14%。
• 黄金珠宝：同比下降27%，其中钻石类销售下滑是主要原因。
• 饰品：同比增长30%，成为珠宝行业增长的主要驱动力。

重点品牌表现

美妆品牌

• 国际品牌：雪花秀和雅诗兰黛销售额增长显著，分别同比增长121%和100%。
• 国内上市公司品牌：
  • 珀莱雅：同比增长85%。
  • 彩棠：同比增长2006%。
  • 上海家化旗下玉泽和启初分别同比增长0%和803%。
  • 华熙生物旗下润百颜和夸迪分别同比增长378%和22009%。
• 国内未上市公司品牌：
  • 上美旗下韩束、一叶子分别同比增长47%和237%。
  • 林清轩同比增长100%。
  • 花西子同比增长90%。

珠宝品牌

• 内资品牌：DR同比增长236%，莱百同比增长112%，明牌珠宝同比增长94%。
• 港资品牌：谢瑞麟同比增长94%，周大福同比增长87%，周生生同比增长22%，六福同比增长20%。
• 外资品牌：卡地亚同比增长165%，成为珠宝行业增长的亮点。

投资建议

• 行业维持“强于大市”的投资评级，未来6个月内行业指数相对大盘涨幅有望超过10%。
• 建议关注美妆和珠宝行业的龙头公司，特别是那些在2月表现出色的品牌，如珀莱雅、润百颜、DR、卡地亚等。

风险提示

• 淘数据统计可能存在误差，若与上市公司公布数据不一致，以上市公司数据为准。
• 疫情复燃可能影响行业增长。
• 市场竞争加剧可能对品牌造成压力。

数据来源与说明

• 数据来源于淘系平台及天猫官方旗舰店。
• 成交额不包括拍下未支付的金额。
• 部分品牌2020年2月数据缺失，影响对比分析。

结论

在颜值时代背景下，美妆与珠宝饰品行业需求持续增长，新兴渠道和营销手段的推广以及多场景渗透率的提升推动了行业高景气度。尽管珠宝行业整体增速放缓，但部分品牌如DR和卡地亚表现突出，值得关注。