深度报告-20240625-天风证券-英维克-002837.SZ-国内制冷领军企业_有望紧抓AI算力浪潮下液冷加速渗透机遇_24页_2mb

英维克首次覆盖报告总结

英维克是一家成立于2005年的温控解决方案提供商，专注于精密温控和节能产品，在全球市场深耕多年。公司是国内制冷行业的领军企业，近年来业绩稳健增长，尤其是在AI算力和液冷技术领域展现出强劲竞争力。

2023年，公司实现营业收入352.9亿元，同比增长207.2%，归母净利润34.4亿元，同比增长227.4%，延续了十余年收入利润双增长的趋势。预计2024-2026年归母净利润分别为50亿元、67亿元和87亿元，当前股价2076元，目标价格区间为2690-3027元，首次评级为“增持”。

AI算力高速成长带动数据中心液冷需求激增，液冷技术因其高效节能优势成为行业趋势。公司已交付900MW液冷项目，技术积累和客户资源雄厚，包括华为、中兴、英特尔等国内外巨头。预测液冷市场将继续扩张，公司有望受益于这一机遇。

盈利预测显示，2024年PE估值为31-45倍，公司估值支撑主要基于其技术领先和市场拓展潜力。风险包括产品研发迭代延迟、行业竞争加剧、液冷渗透不及预期等。

总之，英维克凭借其技术优势和客户资源，在AI和液冷浪潮中位置优越，建议投资者关注长远增长潜力。

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