20240417-国盛证券-英维克-002837.SZ-全链条液冷进展顺利_算力侧批量发货_3页_702kb

英维克2023年报点评报告总结

公司业绩亮点

• 营收大幅增长：2023年实现营业收入353亿元，同比增长207%，归母净利润34亿元，同比增长227%，毛利率提升至32.35%，净利率达9.88%。
• 业务结构优化：机房与机柜温控业务贡献显著，毛利率分别为31.53%和32.43%，电子散热等“其他业务”增速达316%。

核心业务进展

• 液冷技术突破：Coolinside液冷全链条交付规模达900MW，GPU冷板已实现批量发货，中标多个数据中心及储能液冷项目。
• 储能业务增长：营收达122亿元，增长44%，占比达35%；推出高密度液冷解决方案，进一步巩固技术优势。

未来展望

• 投资建议：预计2024-2026年收入52/69/87亿元，归母净利润52/70/92亿元，当前PE为31倍，维持“买入”评级。
• 风险提示：价格战、原材料涨价及AIGC应用不及预期为潜在风险。

关键数据对比