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市场研报总结 - 沪镍不锈钢期货周报 2021年9月10日

核心内容概述

本报告为瑞达期货金属小组发布的沪镍与不锈钢期货周度分析，涵盖市场数据、多空因素、技术分析及操作建议等内容。主要聚焦于镍和不锈钢期货价格走势、库存变化、成本支撑、需求情况及未来趋势预测。

一、核心数据概览

1. 期货NI2110（镍）数据

2. 现货数据

• 上海1#电解镍平均价：147,300元/吨 → 154,650元/吨，上涨7,350元/吨
• 基差（元/吨）：1,760 → 1,650，下跌110元/吨

3. 期货SS2110（不锈钢）数据

4. 现货数据

• 无锡304/2B卷-切边：20,150元/吨 → 20,350元/吨，上涨200元/吨
• 基差（元/吨）：1,435 → 815，下跌620元/吨

二、多空因素分析

利多因素

• 就业市场复苏：美国8月新增就业人数低于预期，显示就业市场仍在复苏，美元指数承压。
• 新能源汽车增长：8月新能源汽车产销量创新高，带动镍豆需求。
• 库存去化：全球镍库存降至1月份以来新低，国内库存亦维持在历史低位，对镍价形成支撑。
• 成本支撑：国内镍铁消费旺盛，环保限产支撑镍铁价格，不锈钢生产成本支撑较强。

利空因素

• 镍矿库存增长：国内镍矿库存增长缓慢，原料偏紧局面仍存。
• 钢厂减产：钢厂检修与限产增多，对不锈钢需求造成拖累。
• 库存上升：国内不锈钢社会库存小幅上升，库存去化放缓。

三、市场趋势预测

镍（NI2110）

• 趋势：预计下周镍价震荡偏强。
• 技术分析：1小时MACD红柱，显示上涨动能。
• 操作建议：建议于151,000附近做多，止损位149,000。

不锈钢（SS2110）

• 趋势：预计下周不锈钢价震荡偏强。
• 技术分析：合约持仓减量，测试前高位置。
• 操作建议：建议在19,300附近轻仓做多，止损19,500点。

四、库存与价格比分析

• 国内镍矿港口库存：截至9月3日，为603.83万吨。
• 镍进口盈亏：截至9月9日，进口盈利为2,285元/吨。
• 不锈钢库存：
  • 佛山不锈钢库存：207,400吨（较上周+3,500吨）
  • 无锡不锈钢库存：428,800吨（较上周-10,300吨）
• SHF镍库存：截至9月3日，为5,950吨。
• LME镍库存：截至9月9日，为181,368吨，注销仓单为62,628吨。
• 不锈钢生产利润：截至9月10日，平均为890元/吨。
• 价格比：
  • 镍不锈钢比价（收盘价）：7.8321
  • 锡镍比价（收盘价）：1.6652

五、关键信息总结

• 镍价上涨动力：新能源汽车需求增长、库存去化、美元指数走弱构成支撑。
• 不锈钢价格支撑：生产成本支撑较强，但库存去化放缓。
• 市场关注点：钢厂减产情况、消费旺季表现、进口窗口变化、全球库存去化。
• 操作建议：短期做多镍与不锈钢，关注止损点与市场变化。

六、免责声明

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