20170716-太平洋-化工行业周报_聚氨酯原料强势上行_PTA迎涨价潮后期继续看好_41页_2mb

化工行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了化工行业上周的市场表现及主要产品价格变动情况，指出聚氨酯原料和聚酯产业链价格强势上涨，而部分基础化学品价格下跌。同时，推荐关注具有业绩支撑的低估值标的及新能源汽车相关锂电材料企业。

主要观点

1. 行业整体表现

• 上周申万化工一级行业指数上涨 -1.08%，跑输上证指数 0.14% 和沪深300指数 1.29%。
• 在二级子行业中，化学原料、石油化工、化学纤维涨幅居前，塑料、化学制品、橡胶跌幅居后。
• 在三级子行业中，炭黑、粘胶、聚氨酯、氯碱等涨幅较大，而改性塑料、磷化工、玻纤跌幅较大。

2. 化工品价格变动

• 涨幅前五：
  • TDI（华北）：15.81%
  • 维生素B5（鑫富/新发）：9.09%
  • PTA（华东）：9.09%
  • 聚酯切片（浙江联达）：8.89%
  • 重交沥青（上海石化）：8.33%
• 跌幅前五：
  • 聚四氟乙烯（浙江巨化）：-8.82%
  • 烧碱（华东）：-4.90%
  • 107胶（新安化工）：-3.88%
  • 丁苯橡胶（华东）：-3.33%
  • 丙酮（华东）：-2.82%

3. 行业分析与投资建议

• 聚氨酯原料：TDI 和聚合MDI 强势上涨，主要因供应面收紧和市场看涨情绪。
• 聚酯产业链：PTA 和涤纶价格因库存低位、需求向好及恒力装置延期复车而上涨，预计涨价行情将持续。
• 新材料：新能源汽车销售旺季临近，锂电材料企业迎来发展机遇，建议关注上游企业。
• 推荐公司：万华化学、三友化工、天赐材料、中国化学、新疆天业。
• 风险提示：市场系统性风险、原油市场大幅波动。

关键信息

1. 个股表现

• 涨幅前五公司：高争民爆（22.51%）、英力特（16.11%）、沧州大化（14.60%）、黑猫股份（13.90%）、天赐材料（12.79%）。
• 跌幅前五公司：蓝丰生化（-18.99%）、晶瑞股份（-17.78%）、碳元科技（-14.84%）、沃特股份（-14.33%）、长海股份（-14.27%）。

2. 金股组合表现

• 自 4月17日 至 7月10日，太平洋化工金股组合累计收益 22.31%，跑赢上证综指 19.84%，跑赢化工行业 21.86%。
• 本周维持推荐组合：万华化学（20%）、三友化工（20%）、中国化学（20%）、天赐材料（20%）、新疆天业（20%）。

3. 行业新闻

• 中俄原油管道二线主体贯通，预计今年开始输送。
• 亨斯迈扩建新加坡特种胺工厂。
• 壳牌出售爱尔兰气田股权，产生减值损失。
• 新疆广汇陆友硫化工完成二甲基二硫试验装置试运营。
• 墨西哥湾发现大量可开采原油储量。
• 阿科玛投资3亿欧元扩大生物基聚酰胺产能。
• 林德获得布拉斯科公司PP生产线EPC合同。
• 卡塔尔石油与道达尔合资开发海上油田。

分析总结

1. 行业趋势

• 聚氨酯和聚酯产业链表现强势，受供需关系和成本因素影响。
• PVC 和 PTA 价格反弹，具备上涨潜力。
• 新能源汽车板块迎来销售旺季，锂电材料企业有望受益。

2. 投资机会

• 周期性行业：如粘胶、聚氨酯、PVC、PTA，具备上涨动能。
• 成长性行业：如锂电池材料、新材料，受政策利好和市场预期推动。
• 低估值龙头：部分公司因业绩支撑和估值优势值得重点关注。

3. 风险提示

• 市场整体波动风险，尤其是原油价格变化对化工行业成本的影响。
• 部分次新股波动较大，需谨慎对待。

未来展望

• 建议继续关注 农药、食品添加剂、电子化学品 等细分领域的一线及二线龙头。
• 下半年新能源汽车销售旺季将带动锂电材料需求增长，重点关注相关企业中报表现。
• 聚氨酯、PVC、PTA 等产品价格有望维持上涨趋势，关注其市场供需变化。