20241118-国投期货-棉纺开机和库存周报_纯棉纱库存逐渐增加_下游压力有所增加_5页_1mb

纯棉纱库存增加，下游压力加剧

核心内容概述

近期，中国棉纺行业面临库存增加与下游需求疲软的双重压力，市场整体交投气氛持续走弱。纺企和织厂的库存水平、开机率及利润状况均出现变化，反映出行业供需关系的调整。

主要观点与关键信息

一、库存情况

• 纺企棉花原料库存：截至11月15日，纺企棉花原料库存为26.1天，环比减少0.2天，表明原料供应有所缓解。
• 纺企棉纱库存：环比增加1.4天，达到24.2天，显示纺企库存压力有所上升。
• 织厂棉纱原料库存：为9.4天，环比减少1.2天，说明织厂原料采购趋于谨慎。
• 织厂坯布库存：为29.3天，环比增加0.8天，表明成品库存增加，下游企业销售压力加大。

二、开机率变化

• 纺企开机率：保持在54.4%，环比持平，显示纺企生产节奏未明显变化。
• 织厂开机率：环比下降0.4个百分点，至50.1%，反映下游织造环节生产有所放缓。

三、市场交易与价格走势

• 现货成交：上周现货成交环比走弱，市场活跃度下降。
• 棉纱价格：延续跌势，但价格下跌对成交量的刺激有限，表明市场需求疲软。
• 品种表现：
  • 40支针织纱：表现相对较好，需求较为稳定。
  • 气流纺棉纱：因原料精落价格大幅抬升，报价逐步企稳，市场情绪有所改善。
• 市场报价：整体报价混乱，高低价并存，反映市场信心不足。

四、利润状况

• 内地纺企：即期现金流由盈转亏，盈利能力下降。
• 新疆纺企：仍可保持盈利，可能受益于成本优势或区域政策支持。

五、国际对比（越南、印度、巴基斯坦）

• 开机率：越南、印度和巴基斯坦的开机率数据未加载，但可推测其与国内情况类似，可能面临相似的库存与需求压力。

六、库存指数

• 中国纱线库存指数：图9显示库存指数变化，但具体数值未加载，整体趋势显示库存压力上升。
• 中国坯布库存指数：图10显示坯布库存指数上升，进一步印证下游成品库存增加，销售承压。

市场展望

随着国内新棉上市量逐渐增加，产量上调，叠加11月传统需求淡季的到来，棉纱市场面临更大的下行压力。下游企业采购以刚需为主，对价格敏感度较高，导致市场交投清淡。短期内，棉纱价格可能继续承压，但部分高支纱种（如40支针织纱）表现相对稳健，气流纺棉纱因原料价格上升，报价趋于稳定。建议关注下游需求变化及原料价格波动对市场的影响。

数据来源说明

所有数据均来自taleb，报告由国投期货有限公司发布，仅限其客户使用，不构成投资建议。