20221012-太平洋-科博达-603786.SH-科博达2022Q3业绩预告点评_拐点显现_新客户新产品加速起航_5页_807kb

科博达（603786）2022Q3业绩预告总结

核心内容

科博达（603786）于2022年发布前三季度业绩预告，预计2022年前三季度归母净利润为3.5-3.7亿元，同比增长28.63%-35.99%。其中，第三季度归母净利润为1.5-1.7亿元，同比增长260%-308%，环比增长39%-57.9%，显示出盈利拐点已出现。

主要观点

业绩显著增长

• Q3净利润高增：公司第三季度净利润同比增长260%-308%，环比增长39%-57.9%，业绩拐点显现。
• 全年盈利预期：预计2022年全年归母净利润为5.5亿元，2023年为8.3亿元，显示公司进入高速增长阶段。

新项目落地加速

• 新项目数量增加：2021年公司获得59个新项目，2022年上半年新增60个新项目，产品生命周期预计达1.2亿只。
• 在研项目丰富：截至2022年6月底，公司共有146个在研项目，预计产品生命周期销量超2亿只，按80-100元单价预测，有望带来160-200亿元营收。

产品线拓展与智能化布局

• 产品线多元化：公司已从单一车灯控制器拓展至底盘域控制器、车身域控制器等，研发边界持续拓展。
• 设立智能科技子公司：公司拟设立上海科博达智能科技有限公司，正式进军汽车智能化技术平台核心领域，未来有望拓展智能驾驶域控业务。

客户结构优化

• 国际客户拓展：成功开拓大众集团、宝马集团、丰田、北美新势力等国际大客户。
• 国内客户布局：与吉利、比亚迪等国内一线造车新势力建立合作关系，客户梯队逐步完善，为公司长期发展奠定基础。

关键信息

股票数据

• 目标价：82元
• 昨收盘价：59.62元
• 总股本/流通：404/400百万股
• 总市值/流通：24,092/23,854百万元
• 12个月最高/最低：94.23/35.86元

财务预测

财务指标预测

风险提示

• 乘用车行业销量不及预期
• 缺芯风险
• 原材料价格上涨
• 疫情影响

投资建议

• 评级：买入
• 目标价：82元
• 估值依据：基于2023年40倍PE估值

公司评级说明

联系方式

证券分析师

• 白宇

  • 电话：010-88695257
  • 邮箱：baiyu@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190518020004

• 樊夏沛

  • 邮箱：fanxp@tpyzq.com
  • 执业资格证书编码：S1190522060001

销售团队

研究院信息

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