20220727-安信证券-电子元器件_消费电子产业月度跟踪_国内市场景气6月复苏_折叠屏与VR_AR发展提速_12页_997kb

消费电子产业月度跟踪总结

核心内容概览

2022年7月27日发布的消费电子产业月度跟踪报告指出，国内市场在6月出现复苏迹象，折叠屏与VR/AR领域发展提速。同时，消费电子板块整体估值处于历史低位，投资建议关注VR产业链及向车规级产品转型的公司。

主要观点

1. 智能手机市场

• 市场复苏：6月国内智能手机出货量同比上涨9.1%，环比上涨33.7%，显示出市场复苏迹象。
• 全球市场：2022Q2全球智能手机出货量同比下降9%，市场整体承压。
• 品牌表现：OPPO、荣耀、vivo、苹果、小米为国内前五大品牌，其中OPPO出货量最高。
• 618表现：iPhone 13在618期间销量超20万部，OPPO Find N销量超2000部，显示爆款效应。
• 折叠屏市场：预计2022H2将推出至少4-5款折叠屏新品，华为占据50%市场份额，三星紧随其后。

2. VR/AR市场

• Oculus市占率：达到66.69%，其中Oculus Quest 2占比49.02%，显示其在市场中的主导地位。
• 国内厂商：Pico市占率0.77%，但正在积极扩张美国市场；腾讯成立XR部门，中国移动发布GSXR互通标准，显示国内厂商在VR/AR领域的积极布局。
• 行业趋势：随着“宅经济”的发展，VR/AR技术应用逐渐成熟，生态建设加速。

3. 消费电子指数表现

• 6月涨幅：消费电子（中信）指数上涨4.72%，表现优于年初至今的-31.4%。
• 个股表现：飞荣达涨幅最高达49.91%，精研科技跌幅最低达-26.92%。
• 陆股通动向：净买入前三为横店东磁、华工科技、欧菲光，净卖出前三为大族激光、欣旺达、联创电子。

4. 估值情况

• 板块估值：消费电子（申万）指数PE为29.58倍，处于历史低位（过去10年PE百分位为8.77%）。
• 投资建议：推荐立讯精密、歌尔股份、奥海科技、欣旺达、四方光电、汉威科技、三利谱，关注闻泰科技、联创电子、海能实业、光弘科技、舜宇光学科技（港股）、长盈精密。

关键信息

6月消费电子市场亮点

• 国内出货量增长：6月中国智能手机出货量2747.8万部，同比增长9.1%，环比增长33.7%。
• 手机产量回升：6月产量1.05亿部，同比下降6.8%，环比增长7.2%。
• 市场回暖预期：自4月以来，智能手表产量同比好转，预计下半年市场有望回暖。

6月行业动态

• 折叠屏新品发布：Counterpoint预计2022H2将推出至少4-5款折叠屏新品；三星计划于8月发布Galaxy Z Fold4和Flip4。
• VR/AR发展加速：Pico组建团队扩张美国市场，腾讯成立XR部门，中国移动发布GSXR互通标准。
• 面板市场：全球液晶电视面板出货量同比下滑2%，移动PC面板出货量同比下滑13%；但笔记本电脑和液晶显示器面板出货量有所增长。

估值分析

• 板块估值：消费电子（申万）指数PE为29.58倍，处于历史低估区间。
• 个股估值：部分公司如立讯精密、歌尔股份、奥海科技等PE较低，具有投资价值。

投资建议

• 重点推荐公司：立讯精密、歌尔股份、奥海科技、欣旺达、四方光电、汉威科技、三利谱。
• 关注公司：闻泰科技、联创电子、海能实业、光弘科技、舜宇光学科技（港股）、长盈精密。
• 投资评级：领先大市-A，维持评级。
• 风险提示：下游需求不及预期；原材料及运输成本上涨；疫情反复。

重点公司估值情况

苹果产业链公司

安卓产业链公司

其他公司

风险提示

• 下游需求不及预期：可能影响消费电子公司的销售表现。
• 原材料及运输成本上涨：对利润产生压力。
• 疫情反复风险：可能对市场复苏造成影响。

行业评级

• 收益评级：领先大市-A，预计未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上。
• 风险评级：A为正常风险，B为较高风险。

分析师声明

• 马良，安信证券分析师，具有证券投资咨询执业资格。
• 联系方式：maliang2@essence.com.cn，021-35082935。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用。
• 报告基于公开资料撰写，不保证其完整性、准确性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行判断。