20240107-中国银河-2024年A股市场是否具备风格转换的条件__15页_1mb

2024年A股市场风格转换条件分析报告总结：（内容基于银河证券策略研究报告）

2023年A股风格表现：小盘指数下跌409%，相对大盘指数占优；价值风格总体占优，国证价值累积收益率优于国证成长。大盘与小盘风格转换主要与资金面相关，在增量资金阶段大盘占优，存量博弈阶段小盘占优；成长价值风格转换受经济增速、中美利差、流动性等因素驱动，在经济上行周期成长占优。

2024年展望：预计小盘股总体相对占优，但下半年大盘股局部占优可能性上升，因国内经济稳定恢复和宏观流动性宽松；成长价值风格上半年相对均衡，下半年受美联储降息预期影响，成长股占优可能性逐步提高。综合判断：2024年A股震荡向上概率较大，风格转换需考虑资金面、国际因素和风险偏好变化。

风险提示：海外货币政策超预期、国内政策不及预期、市场情绪不稳定。