20230528-华联期货-天然橡胶月报_磨底过程_低吸为上_13页_1mb

天然橡胶市场分析总结

一、行情回顾

• 5月胶价因云南干旱减产及国储收储炒作反弹，但受外围弱势打压回落至近3年低位。
• 当前价格在10500元/吨支撑位，9月合约支撑位11000元/吨。
• 供需过剩周期延续，国内显性库存高位，浅色胶存量少。

二、供应情况

• 云南遭遇严重干旱，影响产季产量约6%；泰国等主产区天气亦不理想。
• 2022年全球ANRPC产量创新高，主产国库存流入，国内显性库存累积。
• 交易所仓单低位去库，青岛库存高位。

三、需求分析

• 重卡同比高增长（因基数低），但政策端拐点未明，复苏进度分化。
• 房地产销售边际改善，但新开工仍弱，拖累施工面积。
• 经济复苏大趋势，但全球经济衰退预期强化风险。

四、操作策略

• 趋势策略：底部支撑坚实，震荡行情，逢低买入，支撑位11000元/吨。
• 风险控制：叠加卖出虚值看跌期权，套利建议观望。
• 重要监测指标：天气、库存、汽车产销、宏观政策。

五、风险提示

• 供给端：极端天气、收成减产、政策突变。
• 需求端：全球经济衰退、基建与房地产复苏力度。
• 宏观因素：美联储加息预期、需求复苏不及预期。

*本信息仅为内容总结，不构成任何投资建议，仅供信息参考使用。