20220823-光大证券-特步国际-01368.HK-2022年中期业绩点评_上半年疫情背景下业绩靓丽_多品牌战略推进_驱动长期发展_5页_585kb

报告摘要

特步国际（1368.HK）2022年中期业绩总结

核心内容

特步国际（1368.HK）在2022年上半年疫情背景下仍实现业绩高增长，营业收入和归母净利润分别同比增长37.5%和38.4%。公司保持了良好的盈利能力，毛利率提升至42.0%，归母净利率提升至10.4%。公司拟每股派中期现金红利0.13港币，派息率为50.3%。分析师维持“买入”评级，认为公司多品牌战略推进，驱动长期发展。

主要观点

业绩表现亮眼：尽管受到疫情扰动，公司上半年实现营业收入56.84亿元人民币，归母净利润5.90亿元人民币，均同比增长超38%。
多品牌战略成效显著：特步主品牌、时尚运动品牌和专业运动品牌均取得增长，其中专业运动品牌索康尼和迈乐增速尤为突出，分别同比增长106.4%和60~70%。
渠道布局优化：公司持续强化线下渠道，特别是在一二线城市和购物中心，同时积极拓展线上业务，尤其是索康尼在“618”大促期间线上销售额增长135%。
财务指标稳健：公司期间费用率同比下降0.7PCT至30.4%，经营现金流虽为净流出，但整体财务状况良好。
未来增长预期明确：公司预计全年收入增速接近30%，特步主品牌收入有望达到200亿元，多品牌总收入目标为40亿元。