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新能源行业周报总结

核心内容

2018年8月14日发布的新能源行业周报指出，新能源行业整体景气度有望在短期内阶段性好转，尤其是在新能源汽车和光伏领域。报告由信达证券研发中心发布，重点分析了行业动态、政策变化、市场数据以及重点公司公告，同时提供了投资策略和风险提示。

主要观点

• 新能源汽车行业：行业景气度有望阶段性好转，中高端配套逐步完善，核心城市新能源汽车牌照稀缺性增强，部分环节如三元前驱体和磷酸铁锂正极材料价格出现反弹。
• 光伏行业：产品价格企稳，上游多晶硅价格反弹，市场悲观情绪释放完毕，行业集中度提升，龙头公司成长空间较大。
• 风电行业：行业将实现中长期复苏，海上风电和分散式风电可能是未来亮点，弃风率下降，经济效益提升。
• 储能行业：广东电网计划投资46亿元布局储能，构建综合能源服务体系。

关键信息

新能源汽车行业数据

• 上游资源端：
  • 8月13日四川电池级碳酸锂价格为10万元/吨，工业级碳酸锂价格为9.15万元/吨，环比分别下降6.98%和8.5%。
  • 钴价格为49.50万元/吨，环比下降2.17%。
• 中游电池与材料端：
  • 电池包价格1.30元/Wh，维持不变。
  • 三元前驱体价格上涨0.8%，磷酸铁锂正极材料价格上涨2.94%。
  • 负极材料产量环比增长5.3%，湿法隔膜产量处于近9个月历史高位。
• 行业政策与动态：
  • 交通运输部公布首批道路运输车辆达标车型，新能源客车占比显著。
  • 工信部公布2018年国家技术创新示范企业复核评价结果，多家新能源企业入选。
  • 北京新能源小客车配置指标申请量达359,835个，新申请者或将排到2025年。
  • 吉利汽车7月销量增幅最高，达32%。
  • 新能源乘用车6月产量环比下降9.6%，同比仅增长4.86%。

光伏行业数据

• 产品价格：
  • PV级多晶硅价格上涨3.39%，二级多晶硅价格上涨3.32%。
  • 单晶硅电池价格下降3.98%，晶硅组件价格下降0.39%。
• 行业政策与动态：
  • 全球风电、光伏累计装机容量超1000GW，光伏发电占比46%。
  • GTM预测2018年全球光伏需求将从103.5GW萎缩至85.2GW。
  • 中国光伏装机需求量预计从48.2GW降至28.8GW。
• 重点公司公告：
  • 精功科技受让浙江精功新材料技术有限公司60%股权，实现100%控股。
  • 太阳能电池、组件价格相对稳定，但部分环节价格有所下降。

风电行业数据

• 行业动态：
  • 风电装机容量占总装机的54%，其中陆上风电523GW，海上风电19GW。
  • 风电行业弃风率下降，经济效益提升。
• 重点公司公告：
  • 金风科技公布2017年度权益分配方案，每10股派2元现金。
  • 嘉泽新能上半年营收和净利润分别同比增长34.57%和74.63%。

储能行业动态

• 政策与动态：
  • 广东电网发布竞争性业务发展行动计划，拟投资46亿元布局储能。
• 重点公司公告：
  • 北京科锐与陕西地电节能共同出资1,000万元成立综合能源服务公司。

投资策略

• 新能源汽车：建议关注高端乘用车产业链，如特斯拉、吉利、比亚迪等；同时关注产业链中技术壁垒和资源属性高的环节，如璞泰来；以及核心环节和具备增长潜力的公司。
• 光伏行业：建议关注龙头公司，如通威股份、隆基股份、阳光电源等，特别是在技术变革和分布式端有突破的公司。
• 风电行业：关注行业龙头，如金风科技，未来可能受益于海上风电和分散式风电的发展。
• 储能行业：关注具有综合能源服务能力的公司，如北京科锐。

风险提示

• 政策支持低于预期。
• 新能源汽车发展低于预期。

重点公司公告摘要

• 亿纬锂能：中标河南电网储能项目，子公司获得型式认可证书。
• 骆驼股份：2018年半年度营收和净利润分别增长32.43%和34.69%。
• 比亚迪：7月销量达37,315辆，累计销量261,812辆。
• 江淮汽车：7月产销分别增长20.28%和19.89%。
• 广汽集团：7月产销分别增长7.87%和5.77%。
• 精功科技：上半年营收和净利润分别增长24.53%和13.98%，拟受让浙江精功新材料技术有限公司60%股权。
• 太极实业：中标上海积塔半导体项目，总价达4.92亿元。
• 嘉泽新能：上半年营收和净利润分别增长34.57%和74.63%。
• 北京科锐：与陕西地电节能共同出资成立综合能源服务公司。

相关研究

• 《下游市场化、高端制造突破的关键一年》2017.12
• 《下半年，新的开始》2017.6
• 《寻找新的成长与变革》2016.12
• 《继续拥抱成长与变革》2016.6
• 《把握成长 拥抱变革》2015.12
• 《产业资本与改革共振》2014.12
• 《寻找超预期和未来趋势》2014.6
• 《光伏：供需改善，国内市场开启向上新周期》2013.06

研究团队简介

• 郭荆璞：能源化工行业首席分析师，具有证券投资咨询执业资格，熟悉新能源、汽车轻量化、碳排放等领域。
• 刘强：新能源与电力设备行业首席研究员，有6年新能源实业经验，7年金融经验。
• 马步芳：研究助理，清华大学硕士。
• 陈磊：研究助理，吉林大学硕士。

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