20211017-国盛证券-通信行业周报_三季报预告汇总_物联网强者恒强_5G基建加速复苏_11页_1mb

通信行业三季报分析及投资策略总结

核心内容概述

本周通信行业三季报预告陆续发布，整体表现稳中向好。受益于国内汽车、POS等下游行业需求释放，物联网板块持续高景气，同时伴随三季度模组提价，行业利润率触底反弹。此外，5G基建进入加速复苏阶段，行业龙头中兴通讯表现尤为突出，预计四季度业绩将进一步释放。

主要观点

• 物联网板块强者恒强：随着下游行业需求释放，物联网持续保持高增长态势，模组企业如美格智能、广和通等三季度业绩表现优异，利润率回升。
• 5G基建加速复苏：国内新一轮5G建设进入加速期，行业龙头中兴通讯三季度业绩强势增长，相关产业链企业如新易盛有望受益。
• 通信行业细分领域表现分化：卫星通信导航、量子通信、光通信等细分板块表现优于行业平均水平，而云计算、区块链等板块则出现下跌。
• 政策与技术推动行业发展：2021中国IPv6创新发展大会强调IPv6在智慧城市、数字乡村等场景的广泛应用，GSMA总干事预测5GtoB将在2030年创造7000亿美元收入，推动行业数字化转型。
• 国际厂商积极布局：华为与国内50多座城市合作建设“城市智能体”，并中标中国联通5G核心网及防火墙采购项目，展现其在通信领域的强大竞争力。Facebook推出光缆部署机器人Bombyx，以自动化方式降低部署成本。

关键信息

三季报亮点

• 美格智能：预计实现营收13-13.8亿元，同比增长88.7%-100.3%，归母净利润扭亏为盈，毛利率回升。
• 广和通：前三季度营收28.53亿元，同比增长45.03%，净利润3.2亿元，同比增长44.45%。
• 中兴通讯：预计前三季度盈利56-60亿元，同比增长106.5%-121.2%，三季度盈利15.2亿-19.2亿元，同比增长78%-125%。

投资推荐

• 受益5G基建：中兴通讯（000063.SZ）、新易盛（300638.SZ）
• 高增长物联网企业：美格智能（002881.SZ）、广和通（300638.SZ）、涂鸦智能（TUYA.N）

建议继续跟踪的标的

1. 光模块：中际旭创（300308.SZ）、天孚通信（300394.SZ）
2. 通信基建：华正新材（603186.SH）
3. 运营商：中国移动（0941.HK）
4. 数据中心：奥飞数据（300738.SZ）、数据港（603881.SH）、光环新网（300383.SZ）
5. 军工通信：七一二（603712.SH）
6. 工业互联网：能科股份（603859.SH）
7. 云视讯：亿联网络（300628.SZ）

风险提示

• 贸易摩擦加剧
• 5G建设进度不达预期

行情回顾

• 本周通信板块整体下跌，但细分领域表现分化明显。
• 卫星通信导航指数上涨1.6%，运营商指数上涨1.5%，量子通信指数上涨1.0%，光通信指数上涨0.6%。
• 力源信息领涨通信行业，涨幅达15.03%；杰赛科技、金信诺等跌幅较大。

行业趋势展望

• 随着汽车智能化和线下消费复苏，物联网需求将持续旺盛，模组企业有望维持高利润。
• 5G基建进入加速阶段，相关企业将受益于下游需求释放及成本传导。
• IPv6作为新一代互联网协议，将在智慧城市、数字乡村等领域广泛部署，推动行业创新。
• 5G与AI、物联网、大数据等技术融合，将开启智能连接新时代，带动经济增长和行业转型。

重要事件

• 华为“城市智能体”：已与国内50多座城市合作，以云为基础，AI为核心，推动智能化系统建设。
• 中国联通5G核心网扩容：华为、中兴、诺基亚贝尔中标，显示行业对5G基建的强劲需求。
• 中国IPv6创新发展大会：强调IPv6在多个场景的部署，推动行业高质量发展。
• Facebook光缆机器人Bombyx：推出自动化光缆部署方案，降低部署成本，提高效率。

投资建议

建议投资者重点关注物联网及5G基建领域的龙头企业，如美格智能、广和通、中兴通讯、新易盛等，同时持续跟踪光模块、数据中心、云视讯等细分领域的发展动态。