通信行业：工信部会议强调加快5G步伐，通信新基建或再加码-200223_15页__1mb

报告摘要

通信行业动态总结：5G加速建设，利好基建与应用

核心内容

2020年2月，政治局会议与工信部相继强调加快5G网络建设步伐，推动信息通信业高质量发展。5G建设被视为“稳投资”与带动产业链的重要手段，属于国家倡导的新基建范畴。尽管受到疫情影响，但市场预期中国5G建设不会低于预期，甚至存在超预期可能。运营商积极响应政策，中国联通计划在2020年三季度完成全国25万基站建设，较原定计划提前一个季度完成全年目标。

主要观点

5G建设与投资
- 5G建设是“稳投资”的关键着力点，运营商固定资产投资（Capex）有望进一步增长。
- 历史数据显示，2015年运营商Capex达到4400亿元，2019年约为3020亿元，2020年预计增长至3400亿元左右。
- 政策推动下，5G建设节奏可能加快，尤其是5G独立组网（SA）建设。
5G应用前景
- 5G规模商用后，将直接利好5G应用，包括2C的云游戏、云VR/AR、高清流媒体，以及2B的制造、车联网、远程医疗等。
- 5G与云计算、物联网的融合将带来新的投资机会。
市场表现
- 上周通信（申万）指数上涨11.11%，跑赢沪深300指数7.06个百分点，在申万28个一级行业中排名第3。
- 通信设备子行业涨幅领先，达到11.47%。
行业动态
- 华为已签署91个5G商用合同，发货超60万个5G AAU模块。
- 全球首款5G工业互联网模组成功下线，将推动5G在工业领域的应用。
- 中国移动在2020年1月开通5G基站7.4万个，5G套餐客户达670余万。

关键信息

5G建设进展

中国联通计划2020年Q3完成25万基站建设，提前完成全年目标。
中国移动、中国电信也加快了5G建设步伐。
5G独立组网建设成为重点，将带动更广泛的网络升级。

投资建议

5G基建：优先选择主设备商如中兴通讯、烽火通信；关注前期投资调整较多的标的，如PCB相关的生益科技、华正新材、深南电路、沪电股份；光模块相关的华工科技、光迅科技、天孚通信；射频天馈相关的世嘉科技、武汉凡谷。
5G应用：优选云计算与物联网，重点推荐奥飞数据、光环新网、天孚通信、太辰光、科士达、和而泰、移为通信、拓邦股份。