20260612-大越期货-菜粕周报_豆粕反弹带动_菜粕探底回升_25页_1mb

菜粕市场周报总结（6.8-6.12）

核心内容

本周菜粕市场呈现震荡回升态势，主要受到豆粕走势带动及技术性调整影响。同时，中加贸易关系改善和中国取消对加拿大农产品出口限制，促使进口油菜籽到港量增加，支撑了菜粕市场。整体来看，菜粕供需关系从淡季逐步转向旺季，市场短期维持低位震荡格局。

主要观点

• 基本面：菜粕需求进入旺季，库存维持低位，支撑盘面。进口油菜籽到港量增加，加上国内油厂开机率上升，推动菜粕价格反弹。
• 基差：现货价格为2260元/吨，基差为1元/吨，升水期货，显示现货市场对期货价格有一定的支撑。
• 库存：国内社会库存为25.78万吨，较上周减少6.42%，同比减少10.48%，显示库存压力较小。
• 盘面：菜粕价格在20日均线下方且趋势向下，但受豆粕带动和需求回升影响，短期探底回升。
• 持仓：主力空单减少，资金流出，偏空趋势有所缓解。
• 预期：菜粕价格将维持低位震荡格局，关注中加贸易关系进展及进口油菜籽到港情况。

关键信息

• 进口情况：6月进口油菜籽到港量高位回落，但整体仍保持高位。
• 进口成本：6月进口成本小幅波动，维持在5100元/吨左右。
• 国内油厂：油菜籽入榨量小幅增加，开机率提升，显示加工需求增强。
• 油厂库存：国内沿海油厂油菜籽库存继续增加，而菜粕库存维持低位，显示供应紧张。
• 水产养殖：国内水产养殖需求回升，进入旺季，支撑菜粕市场。
• 水产价格：国内鱼类批发价小幅回落，虾贝类价格维持平稳。
• 技术面：KDJ指标低位交叉回升，显示短期反弹；MACD指标低位震荡，绿色能量收窄，显示反弹可能继续，但需观察后续走势。

交易策略

• 期货：短期震荡偏强，RM2609合约价格预计在2200至2400元/吨之间波动，建议短线操作或观望。
• 期权：卖出虚值看跌期权，以应对短期震荡行情。

下周关注点

• 最重要：
  • 南美大豆产区生长和收割天气状况
  • 加拿大油菜籽出口和国内压榨需求
  • 中国进口大豆和油菜籽到港及开机情况
• 次重要：
  • 国内豆粕和水产需求情况
  • 国内油厂菜粕库存和下游采购情况
• 再次重要：
  • 宏观因素及巴以冲突等地缘政治事件

市场展望

菜粕市场短期内受豆粕带动和需求回升影响，维持震荡格局。未来需密切关注中加贸易关系的进一步发展及进口油菜籽到港情况，同时留意国内水产养殖需求变化及油厂开机率对供需格局的影响。

数据来源

• 钢联数据
• 大越期货投资咨询部

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