> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 财政自给率的两个表象与四个真相总结 ## 核心内容 本文围绕“财政自给率”这一指标展开分析，指出其在评估地方财政形势时存在误导性，强调财政自给率低于100%并非财政形势严峻的标志，而是财政制度设计的自然结果。作者罗志恒与晁云霞从多个角度剖析了财政自给率的表象与真相，提出了在当前经济和财政环境下，应更加关注地方财政支出能力的恢复和储备项目的落地。 --- ## 主要观点 1. **财政自给率的表象**： - 地方财政自给率是地方一般公共预算收入与支出的比值，低于100%并不意味着财政形势严峻。 - 2026年上半年，全国地方财政自给率为56.3%，说明约43.7%的支出依赖中央转移支付和地方举债等其他资金来源。 - 除上海外，其他省份财政自给率均低于100%，但这是制度设计的常态，不应简单横向比较。 2. **财政自给率的真相**： - **真相一**：财政自给率低于100%是由于分税制改革后中央转移支付和地方举债的存在，地方财政支出来源多元，自给率高低不代表财政形势。 - **真相二**：2026年上半年，地方一般公共预算收入同比增长2.7%，略好于预算目标，但土地出让收入大幅下滑，成为财政收入拖累的主要因素。 - **真相三**：2026年上半年地方财政自给率较2025年同期提升1.1个百分点，整体财政状况有所改善。 - **真相四**：当前地方财政形势的核心在于恢复发展经济的能力和支出增长，而非财政自给率本身。应通过增发国债、转移支付和推动储备项目落地来改善财政状况。 --- ## 关键信息 ### 财政自给率的构成 - 地方财政支出 = 地方收入 + 中央转移支付 + 地方举债 + 统筹资金 - 地方财政自给率 = 地方收入 / 地方支出 < 100% - 收支缺口 = 中央转移支付 + 地方举债 + 统筹资金 ### 财政制度背景 - **分税制改革**（1994年）：中央收入占比提升至55%，地方收入占比下降，建立转移支付制度以弥补收支缺口。 - **2015年《预算法》修订**：允许地方政府依法举债，增强其财政调控能力。 - **中央转移支付占比**：约占地方一般公共预算支出的40%，是重要补充资金来源。 ### 地方财政收入与支出情况 - **2026年上半年**： - 地方一般公共预算收入为6.88万亿元，支出为12.21万亿元。 - 地方财政自给率为56.3%，较2025年同期提升1.1个百分点。 - 东部省份（如广东、江苏、浙江等）财政自给率普遍高于中西部省份。 - 西藏自给率仅为10%，但其经济和财政增速均居全国前列。 - **土地出让收入**： - 上半年地方政府性基金预算本级收入同比下降25.6%，其中国有土地使用权出让收入下降31.5%。 - 土地出让收入的下滑是地方财政收入压力的主要来源。 - **财政支出进度**： - 上半年地方一般公共预算支出同比增长0.6%，完成进度为48.0%，低于年初预算增速。 - 仅15个省份实现支出正增长，其中上海增速最高（9.4%），部分中西部省份支出增速为负。 --- ## 财政形势研判要点 - **收入结构**：收入是否以税收为主、是否依赖土地出让等不稳定收入，影响财政可支配性。 - **支出刚性**：若大量支出用于“三保”和债务付息，即使收入增加，财政压力依然存在。 - **债务风险**：债务规模和付息压力影响财政现金流和可持续性。 - **资产质量**：资产变现能力决定财政实际可调配资源，资产质量差则财政形势不乐观。 --- ## 总结 财政自给率作为衡量地方财政能力的指标，存在一定的误导性。它并非财政形势好坏的唯一标准，而应结合收入结构、支出刚性、债务风险和资产质量等多方面因素综合判断。当前地方财政的主要任务是恢复经济发展的能力和支出增长，通过增发国债和加快储备项目落地来缓解财政压力。中央转移支付和地方举债是制度性安排，不应视为财政问题，而是财政平衡的重要手段。同时，各省份财政状况差异大，需具体分析，不能简单以自给率高低论断财政健康程度。