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报告摘要

财政自给率的两个表象与四个真相总结

核心内容

本文围绕“财政自给率”这一指标展开分析，指出其在评估地方财政形势时存在误导性，强调财政自给率低于100%并非财政形势严峻的标志，而是财政制度设计的自然结果。作者罗志恒与晁云霞从多个角度剖析了财政自给率的表象与真相，提出了在当前经济和财政环境下，应更加关注地方财政支出能力的恢复和储备项目的落地。

主要观点

财政自给率的表象：
- 地方财政自给率是地方一般公共预算收入与支出的比值，低于100%并不意味着财政形势严峻。
- 2026年上半年，全国地方财政自给率为56.3%，说明约43.7%的支出依赖中央转移支付和地方举债等其他资金来源。
- 除上海外，其他省份财政自给率均低于100%，但这是制度设计的常态，不应简单横向比较。
财政自给率的真相：
- 真相一：财政自给率低于100%是由于分税制改革后中央转移支付和地方举债的存在，地方财政支出来源多元，自给率高低不代表财政形势。
- 真相二：2026年上半年，地方一般公共预算收入同比增长2.7%，略好于预算目标，但土地出让收入大幅下滑，成为财政收入拖累的主要因素。
- 真相三：2026年上半年地方财政自给率较2025年同期提升1.1个百分点，整体财政状况有所改善。
- 真相四：当前地方财政形势的核心在于恢复发展经济的能力和支出增长，而非财政自给率本身。应通过增发国债、转移支付和推动储备项目落地来改善财政状况。

关键信息

财政自给率的构成

地方财政支出 = 地方收入 + 中央转移支付 + 地方举债 + 统筹资金
地方财政自给率 = 地方收入 / 地方支出 < 100%
收支缺口 = 中央转移支付 + 地方举债 + 统筹资金

财政制度背景

分税制改革（1994年）：中央收入占比提升至55%，地方收入占比下降，建立转移支付制度以弥补收支缺口。
2015年《预算法》修订：允许地方政府依法举债，增强其财政调控能力。
中央转移支付占比：约占地方一般公共预算支出的40%，是重要补充资金来源。

地方财政收入与支出情况

2026年上半年：
- 地方一般公共预算收入为6.88万亿元，支出为12.21万亿元。
- 地方财政自给率为56.3%，较2025年同期提升1.1个百分点。
- 东部省份（如广东、江苏、浙江等）财政自给率普遍高于中西部省份。
- 西藏自给率仅为10%，但其经济和财政增速均居全国前列。
土地出让收入：
- 上半年地方政府性基金预算本级收入同比下降25.6%，其中国有土地使用权出让收入下降31.5%。
- 土地出让收入的下滑是地方财政收入压力的主要来源。
财政支出进度：
- 上半年地方一般公共预算支出同比增长0.6%，完成进度为48.0%，低于年初预算增速。
- 仅15个省份实现支出正增长，其中上海增速最高（9.4%），部分中西部省份支出增速为负。

财政形势研判要点

收入结构：收入是否以税收为主、是否依赖土地出让等不稳定收入，影响财政可支配性。
支出刚性：若大量支出用于“三保”和债务付息，即使收入增加，财政压力依然存在。
债务风险：债务规模和付息压力影响财政现金流和可持续性。
资产质量：资产变现能力决定财政实际可调配资源，资产质量差则财政形势不乐观。

总结

财政自给率作为衡量地方财政能力的指标，存在一定的误导性。它并非财政形势好坏的唯一标准，而应结合收入结构、支出刚性、债务风险和资产质量等多方面因素综合判断。当前地方财政的主要任务是恢复经济发展的能力和支出增长，通过增发国债和加快储备项目落地来缓解财政压力。中央转移支付和地方举债是制度性安排，不应视为财政问题，而是财政平衡的重要手段。同时，各省份财政状况差异大，需具体分析，不能简单以自给率高低论断财政健康程度。

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