20240904-国信证券_香港_-银行业2024年中报综述_中报边际变化不大_明年或迎业绩拐点_22页_1mb

银行行业2024年中报分析：营收小幅下滑，利润微增，息差压力犹存

1. 总体回顾
2024上半年A股上市银行合计营收289万亿元，同比降20%；归母净利润109万亿元，同比增长4%。净息差持续下降、资产减值损失反哺利润成为主要驱动因素，行业基本面边际变化不大。

2. 净息差降幅扩大
受LPR下行、存量房贷利率调整及存款成本刚性影响，银行净息差同比下降23bps。尽管2025年LPR或不再大幅下降，净息差降幅料收窄，推动明年业绩拐点。

3. 资产质量稳中有忧
上市银行不良贷款率降至1.25%，拨备覆盖率保持高位，但逾期率反弹，部分银行拨备计提压力逐步加大。

4. 资产规模增速放缓
总资产同比增7.2%，高基数及政策微调导致生息资产扩张趋缓，手续费净收入持续回落。

5. 贷款投向调整
2024上半年新增贷款侧重对公领域，主要分布于城投基建、工业和批发零售业，非标投资进一步压降。

6. 银行分化因素
“资产质量和拨备计提”仍是单家银行业绩差异关键，资产扩张其次。股份行和农商行拨备计提冗余不足，需警惕未来压力。

7. 投资建议
维持行业“优于大市”评级，推荐“稳健收益”策略关注招行、国有大行，及“成长性”策略布局常熟银行、瑞丰银行。

免责声明：本报告仅为分析师观点，不构成投资建议，数据来源为官方披露与国信证券研究所。