20230702-中财期货-沥青周报_南方需求无起色_或继续震荡走势_6页_1mb

沥青市场分析

核心观点

• 沥青主力维持震荡偏弱走势，运行区间3350-3850。
• 南方进入梅雨季节，需求预计将保持平淡，北方市场需求相对较好。

驱动因素分析

1. 市场动态：OPEC+虽促成减产，但经济下行担忧持续，单边方向不明朗。
2. 生产与库存：截至6月29日，79家样品企业石油沥青装置综合开工率34.6%，环比增加0.8%；生产沥青综合周度利润均值-2,196元/吨，环比增加291元/吨，利润处于中等偏低状态。云南石化70万吨装置检修停产。
3. 库存变化：6月27日当周，国内厂家与社会库存环比分别减少2%和29%，总体呈下降趋势。

风险提示

1. 原油价格剧烈波动。
2. 马瑞原油供给大幅减少。
3. 宏观经济超预期下滑，导致沥青需求骤减。

重点关注

1. OPEC+产量数据。
2. 沥青库存变动。
3. 公路建设投资额。
4. 疫情发展。

策略建议

• 关注需求回暖但实际增速需观察。
• 主力合约震荡偏弱，维持区间3350-3850。
• 关注原油价格变动，特别是伊朗出口进展。