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沥青周报总结

报告信息

• 报告日期：2023年5月26日
• 报告主题：沥青周报原料炒作结束，维持震荡走势

周度观点总结

本周，沥青原料逻辑已结束，市场回归市场逻辑。短期沥青受供应端收缩影响，呈区间震荡走势。由于今年冬储规模较大，炼厂库存维持低位，而社会库存升高。尽管需求季节性疲软，实际需求和预期均偏差，但炼厂和贸易商无主动降价理由，因此沥青维持震荡。预计在旺季到来时，可能出现以价换量的下跌行情，尤其若悲观预期加剧，跌价可能提前。风险在于成本端原油波动。

关键数据摘要

• 供应端：沥青装置开工率和产量波动，炼厂利润较高，但供应端收缩对短期影响有限。
• 需求端：沥青需求疲软，出货量和铺摊机销量不及预期，需求季节性减弱，但短期内无放量压力。
• 库存端：厂库低位、社库高位，进口出口窗口未见显著变化，库存数据表明潜在价格压力。
• 风险：成本端波动风险，建议投资者关注原油价格动向。

免责声明（总结部分未包含此细节）

本报告基于公开数据，仅供参考，不构成投资建议，期市有风险，投资需谨慎。