20240131-华鑫证券-中炬高新-600872.SH-公司事件点评报告_土地纠纷案终和解_内部架构持续优化_5页_285kb

中炬高新事件总结

• 土地纠纷和解: 2024年1月31日，公司与工业联合就土地纠纷达成和解意向，计提的预计负债将转回，推动2023年扭亏为盈。
• 财务影响: 预计2023年归母净利润区间1534-1841亿元，扣非归母净利润472-567亿元，同比扭亏为盈，主要受益于预计负债转回。
• 内部优化: 新管理层完成架构调整，推进组织扁平化、缩短审批流程，支持内生增长和外延并购。
• 增长动力: 成本端受政策利好，黄豆产量提升，预计生产成本下降；渠道端餐饮占比超30%，通过经销商扩张和下沉市场提升全国布局。
• 盈利预测: 调整2023-2025年EPS至2.14元、1.16元、1.40元，维持“买入”评级，当前PE 11-20倍。
• 风险提示: 宏观经济下行、行业竞争加剧、餐饮复苏不及预期、原材料价格波动。