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商贸零售行业周报（2025年1月19日）

行业动态

• 2024年全年社会消费品零售总额同比+35%，12月同比+37%，消费稳步复苏。
• 线上零售占比稳中有升，线下超市、便利店表现稳健。
• 化妆品类零售额同比-11%，国货品牌加速布局新赛道。

投资主线

1. 传统零售：关注线下零售业态变革，重点推荐爱婴室、永辉超市等。
2. 黄金珠宝：推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等具备基本面修复弹性标的。
3. 化妆品：推荐润本股份、丸美生物、上美股份等国货美妆龙头。
4. 医美：关注爱美客、锦波生物等差异化产品厂商。

公司亮点

• 老铺黄金：高端中式黄金龙头，营收同比+1483%。
• 永辉超市：门店调改成效显著，客流日销增长亮眼。
• 丸美生物：Q3归母净利润同比+443%，重组胶原蛋白表现亮眼。

板块行情

• 商贸零售指数本周上涨467%，板块跑赢大盘。
• 互联网电商板块涨幅居前，个股如狮头股份涨幅超470%。

行业关键词

• 护肤品：本土品牌增速达2804%。
• ZPARK：杭州二次元街区布局策展型零售空间。
• 微信送礼：新功能上线推动社交消费场景。

风险预警

消费复苏不及预期、行业竞争加剧、政策变动等风险需密切关注。

以上内容基于开源证券研究整理，摘要字数约380字。