远程火箭炮行业深度报告-陆军核心武器-内需外贸促增长-浙商证券_36页_3mb

报告摘要

远程火箭炮行业深度报告分析总结

行业概况

远程火箭炮作为陆军核心装备，具备射程远、覆盖广、精度高、通用性强等特点，已成为战场毁伤的主要来源之一。其低成本、高性价比优势使其在陆军作战中可实现“饱和式”火力打击，未来有望成为国防装备增速最快的领域之一。相比导弹，远程火箭炮更适用于战术层面的面打击任务，两者在技术、成本及用途上存在差异，但长期将协同发展。

美国市场主导地位

美国陆军采购的制导武器中，远程火箭炮（如GMLRS）占比显著提升。2021年GMLRS在陆军制导武器采购中占比达72%，成为全球军贸市场的明星产品。美军自2003年起加速列装，2020-2024年计划投入55亿美元采购约38900枚，总金额超前21年采购总额。俄乌战争期间，GMLRS因高精度和成本优势被广泛使用，凸显远程火箭炮在战场中的关键作用。

中国产业发展路径

内需驱动

中国远程火箭炮已具备远距离精准打击能力，现役型号射程达70-500公里，可覆盖战略区域重点目标。未来发展方向包括提升精度、增加射程及强化多武器协同能力，例如与无人机结合实现更精准打击。技术优势体现在模块化设计、自动化装填及低成本制造，部分型号射程可达150公里以上。

外贸竞争力

中国远火产品因高性价比在全球军贸市场占据优势，尤其在第三世界国家受欢迎。俄乌冲突暴露俄罗斯装备短板，叠加欧美制裁影响供应链，导致全球军贸格局重塑，中国军工企业有望扩大市场份额。外贸型号在射程、精度、自动化水平等方面优于同类产品，且生产端受控于国内企业，供应链稳定性更强。

产业链与投资标的

远程火箭炮产业链涵盖弹药生产与运载平台制造，火箭弹作为耗材需求量大。重点关注：

中兵红箭：作为兵器集团唯一弹药上市平台，具备火箭弹总装及导控技术优势。培育钻石业务增速显著，预计2022-2024年净利润复合增长35%，并受益于军品订单放量。
北方导航：提供惯性导航系统及弹药信息化技术，2021年归母净利润同比增速达114%，核心产品包括光纤陀螺仪及卫星通信系统。
晋西车轴：铁路车辆传动轴龙头，同时布局防务产品，2022年营收同比增速达97%。
理工导航：惯导系统核心供应商，2021年归母净利润复合增速105%，技术覆盖军民领域。
金奥博：民爆智能装备龙头，智能生产线覆盖国内外矿山工程，营收及净利润增长稳定。
长城军工：信息化弹药领域领先企业，具备高效导弹及火箭弹生产能力。